证券研究报告|港股公司点评报告 [Table_Date] 2026 年 01 月 29 日 [Table_Title] Q2 业绩超预期，教育业务稳健增长 [Table_Title2] 新东方-S(9901.HK) | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 9901 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价(港元)： | 47.24/33.9 | | 目标价格(港元)： | | 总市值(亿港元) | 706.39 | | 最新收盘价(港元)： | 44.7 | 自由流通市值(亿港元) | 706.39 | | | | 自由流通股数(百万) | 1,580.29 | [Table_Summary] 事件概述 出国教育业务增速分化，核心板块展现增长韧性。1）FY26Q2 海外考试准备和出国咨询业务同比变化分别为 +4.1%/-3.0%（FY26Q1 为 1.0%及 2.0%）。2）大学生及成人考试业务同比增长 12.8%（FY26Q1 为 14.4%）。 FY2026Q2 归母净利率提升幅度低于毛利率，主要由于其 ...