证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 学大教育(000526) [Table_S 事件：25ummar H1，公司实现收入 y] 19.2 亿元、同增 18.3%、实现归母净利润 2.3 亿元、同增 42.2%，实现扣非后净利润 2.1 亿元、同增 39.1%。 点评： 相关研究 [Table_OtherReport] 24 年报&25Q1 点评：开启快速扩张进 程 | | 买入 | | --- | --- | | 投资评级 | | [Table_Author] 范欣悦 商社行业首席分析师 执业编号：S1500521080001 邮 箱：fanxinyue@cindasc.com [Table_Title] 25H1 点评：业绩靓丽，盈利能力提升 [Table_ReportDate] 2025 年 08 月 28 日 学大教育：个性化教育开创者，多元 化布局展新颜 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 | [Table_Prof ...

6 证券研究报告 点评报告 2025 年 8 月 28 日 晨会纪要 第一创业证券研究所 分析师：刘笑瑜 证书编号： S1080525070001 电话：0755-23838239 从行业上看，1-7 月同比增速靠前的行业为：铁路、船舶、航空航天和其他运输 设备制造业、有色金属冶炼及压延制造业和电气机械、器材制造业；1-7 月同比 增速靠后的行业为：煤炭开采和洗选业、钢铁业、家具制造业、纺织服装服饰业、 造纸及纸制品业。7 月同比增速明显改善的行业包括：计算机、通讯和其它电子 设备制造业、通用设备制造业、家具制造业、纺织业和钢铁业；7 月同比增速明 显下滑的行业包括：化纤业、汽车制造业。具体各行业利润同比增速如下表：上 游分化、下游较差而中游较好。 请务必阅读正文后免责条款部分 邮箱：liuxiaoyu@fcsc.com 核[心Ta观bl点e_：Summary] 一、宏观经济组： 事件： 8 月 27 日（星期三）国家统计局公布 7 月中国工业企业利润数据。 评论： 1-7 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 40203 亿元，同比下降 1.7%，比 1-6 月回升 0.1 个百分点。7 月份，规模以上工 ...

据证券之星公开数据整理，近期科德教育（300192）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收 入3.66亿元，同比下降1.15%，归母净利润5328.17万元，同比下降15.16%。按单季度数据看，第二季度 营业总收入1.83亿元，同比上升0.0%，第二季度归母净利润1530.94万元，同比下降30.61%。本报告期 科德教育公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达77%。 本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率32.5%，同比增0.68%，净利率14.29%， 同比减13.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计3622.95万元，三费占营收比9.9%，同比增8.98%， 每股净资产2.84元，同比增8.88%，每股经营性现金流0.19元，同比减1.95%，每股收益0.16元，同比减 15.15% 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为8.79%,原因:本期股利分配支付的现金减少。 现金及现金等价物净增加额变动幅度为26.17%,原因:本期筹资活动现金流出减少。 财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下： 销售费用变动幅度为8.8%,原因:本期业务宣传费增加。 管 ...

北京商报讯（记者 吴其芸）8月27日，学大（厦门）教育科技集团股份有限公司（以下简称"学大教 育"）发布2025年半年度报告，报告期内，学大教育实现营业收入19.16亿元，同比增长18.27%；归属于 上市公司股东的净利润2.3亿元，同比增长42.18%。 ...

事件：25H1，公司实现收入 3.66亿元、同减1.15%，归母净利润5328 万元、同减15.16%，扣非后净利 润5315 万元、同减14.21%。 点评： 期间费用率提升。25H1，销售费用率同增0.2pct 至2.6%，管理费用率同增0.4pct 至7.3%，研发费用率同 增0.4pct 至2.4%，财务费用率同增0.2pct 至-0.1%。 中昊芯英淡季亏损扩大致公司投资损失扩大。参股公司中昊芯英一般H1 为收入确认淡季，H2 为收入确 认旺季，25H1，实现收入1.02 亿元、同增87.6%，净利润-1.44 亿元、去年同期为-0.83 亿元。中昊芯英 25H1亏损扩大致公司投资损失扩大。 盈利预测与投资评级：25H1 公司收入小幅下滑，由于中昊芯英H1 淡季造成公司投资损失扩大，净利润 下滑幅度超过收入下滑幅度，预计随着H2 中昊芯英旺季的到来，公司盈利表现有望得到改善。暂维持 25~27年1.61/1.85/2.10 亿元的净利润预测，当前股价对应PE 估值为54x/47x/41x。考虑到参股子公司中 昊芯英在人工智能芯片领域的深耕、以及拟收购天普股份控股权的资本运作，维持"买入"评级。 风险 ...

Core Viewpoint - The "Nine-Color Deer" public summer care class in the Jiuhua Mountain Villa community successfully concluded, addressing the childcare challenges faced by dual-income and new employment families, serving over 40 children in the district [1][2]. Group 1: Program Structure and Impact - The summer care class implemented an innovative "Nine-Color Curriculum" system, emphasizing comprehensive education through various activities, including red culture, AI classes, and traditional crafts, which significantly nurtured children's growth [2][4]. - Activities included practical skills like making earthquake alarms and an eco-friendly fashion show, promoting both safety awareness and environmental consciousness among children [3][4]. Group 2: Community Collaboration - The success of the program was attributed to a collaborative model involving community support, university student volunteers, and contributions from local businesses, fostering a strong partnership between families and educational institutions [3][4]. - The program's approach of "learning through play" was highlighted, with children engaging in hands-on activities that combined fun with educational value [3]. Group 3: Future Development and Goals - The Jiuhua Mountain Villa community aims to enhance the "Nine-Color Deer" brand, focusing on integrating various educational elements and expanding service reach, while striving to create a sustainable and replicable community service model [4]. - The community's commitment to instilling a sense of national pride and responsibility in children through red education and artistic experiences was emphasized as a key aspect of their mission [4].

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 科德教育(300192) | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | [Table_Author] 范欣悦 商社行业首席分析师 [Table_S 事件：25H1 ummar，公司实现收入 y] 3.66 亿元、同减 1.15%，归母净利润 5328 万 元、同减 15.16%，扣非后净利润 5315 万元、同减 14.21%。 执业编号：S1500521080001 邮 箱：fanxinyue@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 24&25Q1 点评：24 年教育业务小幅增 长 科德教育 24Q3 点评：陕西新高考或影 响业绩增速 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 25H1 点评：教育收入略有下滑，有望受益于 中昊芯英资本运作 [Table_ReportDate] 2025 年 08 ...

每经AI快讯，科德教育（SZ 300192，收盘价：26.32元）8月26日晚间发布公告称，公司第六届第六次 董事会会议于2025年8月26日在公司会议室以现场和通讯表决相结合的方式召开。会议审议了《关于 <2025年半年度报告全文及摘要>的议案》等文件。 截至发稿，科德教育市值为87亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——能给主人"打电话"的宠物智能手机也来了！宠物产业3000亿元市场大爆 发，行业上市公司"涨"声一片 （记者 胡玲） 2024年1至12月份，科德教育的营业收入构成为：油墨及类似产品制造占比53.76%，教育培训占比 46.24%。 ...

本报讯 （记者桂小笋）8月25日，《证券日报》记者从新东方教育科技集团（以下简称"新东方"）处获 悉，为探索国际教育叙事的更鲜活呈现方式，新东方对外公布了新书《走向世界的孩子》，并宣布纪录 片《视界》第二季启动。据悉，《视界》系列纪录片自推出以来，全网播放量已超过3000万次，并荣获 多项权威媒体奖项，引发了很多家庭对国际教育的深入思考。 周成刚分析，孩子们比名校录取通知书更珍贵的收获是个人发自内心的追求，有了脚踏实地的追求，内 心才会沉着充实，才能长远地走下去。新东方为更多家庭架设通向优质国际教育的桥梁，让更多孩子了 解世界、融入世界、拥抱世界并被变化的世界所接纳，把中国带给世界的同时，也能把世界更好地带回 中国。 同时，全球领先的数字支付公司Visa将成为《视界》第二季的战略合作伙伴。Visa中国区总裁尹小龙介 绍，Visa服务全球国际学生群体多年，深信教育的变革力量。新东方不仅是Visa的长期合作伙伴，更对 国际教育领域有切实理解，期待《视界》第二季能讲述更多元的学生故事，双方共同见证成长的无限可 能。 在此基础上，新东方将第一季的深度访谈与思想沉淀集结成册，正式推出《走向世界的孩子》一书。在 新书主创 ...

思考乐教育(01769)再跌超6%，盘中低见2.22港元，较年内高点5.23港元已腰斩。截至发稿，跌6.67%， 报2.38港元，成交额2373.07万港元。 消息面上，近日，思考乐教育发布截至2025年6月30日止六个月业绩，收益4.39亿元(人民币，下同)，同 比增长10.1%；公司拥有人应占溢利6293.3万元，同比下降23.9%；撇除基于股份的薪酬开支，公司拥有 人应占经调整净溢利0.81亿元，同比减少13.1%。 光大证券指出，公司上半年毛利率为34.3%，同比-10.1pcts，主要系广州新学习中心处于提速爬坡阶 段，前期租金、薪酬等成本投入较大，而体验课程导致初期收入相对较低，对毛利及净利产生短期负面 影响。此外，上半年收入增速较24年放缓，主要受深圳大本营拖累。今年以来，深圳市场竞争加剧，同 时公司推进人员迭代与管理层调整，多重因素叠加导致深圳市场收入增速放缓。 ...