项目背景 油脂油料作为粮食产业的重要组成部分，与日常民生息息相关。近年来，油脂品种价格波动频繁且幅度较大，给国内油脂企业稳定经营带来很大压力。A企 业是北方地区一家大型粮油生产及贸易型公司，企业自身的期货团队有丰富的套期保值和基差交易经验。但在近年来油脂行情的大幅波动中，企业发现原先 传统的期货套保模式无法高效地对冲企业风险。在了解客户的困惑与需求后，国投期货有限公司（以下简称国投期货）联合下属风险管理子公司国投国证投 资（上海）有限公司，利用自身专业优势共同为客户量身定制套保方案，通过场外期权工具的结构创新，帮助企业进行更加精细化地风险管理，以达到降本 增效的效果。 项目方案及服务进程 客户需求 2025年一季度，受春节假期影响，下游需求短暂提振，油脂价格大幅上涨。但随着节日效应消退，市场情绪有所转弱，库存压力显现。A企业认为当时棕榈 油价格处于高位区间，短期可能见顶回调，希望对常备库存进行保值，但又担心价格继续上行，不愿意在盘面直接进行期货空头套保。在充分了解客户的需 求及未来行情的观点后，国投期货为客户量身定制了熔断型累计期权结构。 具体执行 熔断累计期权是普通累计期权的一种变形结构，其中，熔断是指当某 ...