长城汽车 20260302 摘要 公司销量保持稳定，高端车型占比提升，利好整体毛利率，但一季度具 体毛利率需待 3 月销量及高端车型数据、降本节奏与原材料涨价综合影 响评估后确定。 成本端面临大宗原材料（铝、铜）、内存（算力中心建设致供给紧张， 单车成本增约 1,000 元）、电池链条（碳酸锂涨价压力）三重压力，公 司采取"超级保值"、优先保供、调整电池供应商结构等措施应对。 2 月海外销量强劲，主要增量来自非俄市场，包括拉美、右舵市场、中 东市场等。2026 年海外销量目标至少 60 万辆，重心为非俄市场增长， 通过签约经销商、丰富产品供给实现。 3 月国内市场逐步回暖，结构性调整，以旧换新政策完善及商用车消费 旺季推动恢复。4-6 月新车集中投放，魏牌 V9X、猛龙 Plus、坦克 700 等新车北京车展前后上市，有望持续改善国内市场销售表现。 魏牌 V9X 基于"归元平台"打造，支持 800V/900V 电压，纯电续航最 长 400 公里，搭载 6C 快充电池，提升新能源动力能力。智能化方面， 搭载 V2A 支架大模型，面向 L3 及更高等级辅助驾驶需求。 坦克品牌 2026 年初受购置税影响销量下滑， ...