证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 26 年 月 日 安科瑞（300286.SZ） Q2 业绩显著提速，后续有望重点受益零碳园区建设 Q2 业绩显著提速符合预期，后续市占率有望稳步提升。公司 25H1 实现营收 5.4 亿元，同增 1.5%；实现归母净利润 1.26 亿元，同增 25%；实现扣非后归母净利 润 1.09 亿元，同增 23%。上半年营收业绩增长符合我们预期。其中业绩增速快于 收入，主因公司 25H1 毛利率提升、费用率下降。分季度看，公司 Q1/Q2 分别实 现营收 2.4/3.0 亿元，分别 YoY+0.6%/+2.3%，营收增速稳步提升；分别实现归 母净利润 0.52/0.73 亿元，分别 YoY+15.3%/+32.6%，Q2 业绩增速明显提速，主 因 Q2 毛利率提升与费用率下降幅度较为显著。分业务看，公司 25H1 电力监控及 变电站综合监测系统/能效管理产品及系统/消防及用电安全产品/企业微电网-其 他/ 电量 传感 器业务 分别实 现营收 2.26/1.75/0.41/0.32/0.63 亿元，分别 YoY+0.01%/-0.12%/-0.85% ...