2026 年 03 月 03 日 双融日报 --鑫融讯 分析师：万蓉 S1050511020001 wanrong@cfsc.com.cn 市场情绪：62 分（较热） 最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -10 -5 0 5 10 15 20 25 (%) 沪深300 相关研究 ▌ 华鑫市场情绪温度指标：（较热） 华鑫市场情绪温度指标显示，昨日市场情绪综合评分为 62 分，市场情绪处于"较热"。历史市场情绪趋势变化可参 考图表 1 ▌ 热点主题追踪 今日热点主题：机器人、电网设备、化工 1、机器人主题：德国总理默茨 2 月 26 日专程参观杭州宇树 科技，为中国人形机器人技术提供了顶级国际背书，市场信 心大增。2026 年被视为产业量产元年，国内企业在全球供应 链中占据主导，成本大幅下降加速商业化落地。资金持续涌 入机器人 ETF 布局产业未来。在政策支持、产业突破和国际 合作想象空间打开的多重共振下，机器人 ETF 迎来从"主题 炒作"向"业绩兑现"转变的战略配置机遇。相关标的：三 花智控（002050）、卧龙电驱（600580） 2、电网设备主题：全球 AI 数据中心（AIDC）耗电量巨大 ...

国信电新观点：1）菲律宾 3.3GW 的明确需求为中国具备成熟海上风电技术的企业提供了可观的海外增量 市场。2）海上风电项目资本密集度高，中国央企及头部民企可凭借强大的全产业链整合能力，通过"技 术+资本+建设"的一体化方案参与竞争。3）作为国内海缆领域的龙头企业，东方电缆在 2025 第四季度中 标总金额约 19 亿元的亚洲区域海洋能源互联超高压海缆及施工敷设 EPCI 总包项目，未来有望受益于亚太 市场海风项目放量，进一步推动公司的国际化战略。4）维持公司 2025-2027 年盈利预测 15.6/20.2/23.7 亿元，同比+54.8%/+29.4%/ +17.4%，对应 PE 为 26.1/20.2/17.2x，维持"优于大市"评级。 风险提示：国内外海风开发进度不及预期；行业竞争加剧；公司出海进度不及预期。 评论： 菲律宾能源部（DOE）开始接受第五轮绿色能源拍卖（GEA-5）的合格开发商报名申请 2025 年 6 月，菲律宾能源部（DOE）正式宣布启动第五轮绿色能源拍卖（GEA-5）。2026 年 3 月 2 日，菲 律宾能源部开始接受合格开发商报名申请。本轮拍卖核心聚焦于 3.3GW 的固定式 ...

双融日报 --鑫融讯 分析师：万蓉 S1050511020001 wanrong@cfsc.com.cn 市场情绪：78 分（较热） 最近一年大盘走势 -10 -5 0 5 10 15 20 25 (%) 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 2026 年 03 月 02 日 ▌ 华鑫市场情绪温度指标：（较热） 华鑫市场情绪温度指标显示，昨日市场情绪综合评分为 78 分，市场情绪处于"较热"。历史市场情绪趋势变化可参 考图表 1 ▌ 热点主题追踪 今日热点主题：机器人、电网设备、化工 1、机器人主题：德国总理默茨 2 月 26 日专程参观杭州宇树 科技，为中国人形机器人技术提供了顶级国际背书，市场信 心大增。2026 年被视为产业量产元年，国内企业在全球供应 链中占据主导，成本大幅下降加速商业化落地。资金持续涌 入机器人 ETF 布局产业未来。在政策支持、产业突破和国际 合作想象空间打开的多重共振下，机器人 ETF 迎来从"主题 炒作"向"业绩兑现"转变的战略配置机遇。相关标的：三 花智控（002050）、卧龙电驱（600580） 2、电网设备主题：全球 AI 数据中心（AIDC）耗电量巨大 ...

在南网"十五五"规划强调配电侧升级与新能源接入的背景下，未来几年电网 侧可能出现哪些核心产品机遇，公司在研发与产品储备上是否已具备承接能力？ 国家已发布未来 5 年电网投资规划，国网投资约 4 万亿元，南网按同类口径约 1 万亿元；按"边缘扩充"口径为 2 万亿元，按与国网同步口径约 1 万亿元。 未来 5 年，国网与南网在投资结构上存在一定差异，但共性在于配网投资占比 约 40%~45%，数字化投资占比约 10%~15%。上述两大方向与既有业务积 累、技术沉淀及未来可做方向高度契合，重点承接方向包括配网升级改造与数 字化转型。量化来看，"十五五"期间配网投资按 40%~45%测算，在国网口 径下规模超过 2 万亿元；数字化与智能化改造投资超过 6,000 亿元。业务与产 印尼工厂已投产水务、电力终端及模块产品线，预计 2026 年成为公司 增速最快、体量最大的市场，同比增长至少 2.5 倍，目标 3 倍~3.5 倍； 沙特技术中心定制超声波计量方案，预计 2026 年实现从无到有的放量。 2025 年 AI 相关收入 7.37 亿元，同比增长约 89.7%，占主营业务比重 约 24%，主要来自南网，包括智能 ...

[Table_StockName电Rpt力Typ设e] 备 行业周报 人形机器人惊艳亮相春晚，储能电芯集采涨价 行业评级： 增持 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 电话：15652947918 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 执业证书号：S0010524050002 邮箱：liuqianlin@hazq.com 分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003 邮箱：zhengyang@hazq.com 执业证书号：S0010125040047 邮箱：caijinyang@hazq.com 求支撑明显 2026-01-22 2.北美缺电逻辑演绎，储能成为核心 解法 2026-01-22 东大储需求高增 2026-01-17 主要观点： 报告日期： 2026-02-27 储能：储能电芯集采价格上涨，阳光电源欧洲工厂落地 公司价格与沪深 300 走势比较 容量电价政策落地，储能后续需求支撑明显。碳酸锂价格上涨对储能 IRR 影 响较小。全球大储招标数据持续火热，国内储能反内卷推动储能高质量发展， 美国数据中心用电激增带动大储需求，欧洲户储需求温和复苏，大储成为主 要 ...

本周（2月24日至2月27日）为A股春节假期后首个交易周，截至2月27日收盘，三大股指全周集体上 涨，市场成交仍延续相对活跃状态，日成交额持续维持在2.2万亿元以上。从行业板块表现看，本周资 源板块与科技成长板块联袂上涨，成为市场高度关注的两大主线，钢铁、有色金属、通信、电子等细分 板块表现较好。 在业内人士看来，涨价作为当前企业盈利回升和市场风格扩散的重要逻辑，可能会被作为一个核心线索 进行交易，A股大盘整体稳定的趋势仍将维持一段时间，3月市场机遇仍然大于风险，表现值得期待。 就配置而言，建议投资者关注成长与顺周期两条主线，看好的细分领域包括油气、有色金属、电网设 备、储能、石油化工等。 资源股与科技股共舞 回顾本周市场行情，A股三大股指在2月24日集体上涨，之后走势有所分化，全周深证成指表现最佳， 创业板指的表现逊色于上证指数。Wind数据显示，截至2月27日收盘，上证指数报4162.88点，全周上涨 1.98%；深证成指报14495.09点，全周上涨2.80%，其在2月26日盘中还创出阶段新高；创业板指报 3310.30点，全周上涨1.05%。 从市场成交情况看，本周A股日成交额整体呈放大态势，交投活跃 ...

证券研究报告|宏观研究报告 [Table_Date] 2026 年 02 月 27 日 [Table_Title] 电网设备 ETF 价升量增 [Table_Title2] 权益 ETF 周度跟踪 [Table_Summary] 截至 2 月 27 日的行情，结合"涨跌幅-拥挤度"象限图和 ETF 资金流向来看，电网设备板块关注价值仍高。 整体来看，2 月 24-27 日，资源品和电网设备涨幅靠前，拥挤 度均有所上升。其中，资源品作为本周市场主线，热度与价格 共同上升；电网设备拥挤度在高位进一步升温，短期行情取决 于资金走向。同时，化工和半导体设备板块走强，拥挤度有所 增加，但仍未过热。而游戏、传媒、旅游和白酒跌幅较大， 板块热度出现不同程度的下降。游戏板块显著调整，热度随 之降温。 进一步结合 ETF 资金流向，资金追涨电网设备意愿较强，后 续行情仍然值得跟踪；资源品板块资金动向不明显，或处 于观望状态；化工和半导体设备板块部分资金获利了结， 博弈情绪升温，短期或将出现震荡。此外，游戏资金兑现 情绪有所缓解,出现企稳迹象。 风险提示 基金过往业绩不代表未来收益，本报告不涉及证券投资基金评 价业务，不涉及对基 ...

英大证券指出，2025年我国电力供应主体逐渐转变为新能源，为构建新型能源体系奠定了坚实基 础。全国统一电力市场顶层设计出台，电力市场化改革进入了全国一盘棋、系统化推进的新阶段，这将 推动市场规则从"分层割裂"走向"全国协同"，使电力的能量、调节、环境等多维价值在市场中被"显性 化"。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 电网ETF（561380）跟踪的是恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），该指数覆盖中国A股市 ...

Market Overview - The Hong Kong stock market showed signs of recovery, with the Hang Seng Index rising by 0.95% to close at 26,630 points, while the Hang Seng China Enterprises Index and the Hang Seng Tech Index increased by 0.51% and 0.56% respectively [1][2]. Technology Sector Performance - Major tech stocks led the market rebound, with Tencent's stock price reaching 530 HKD during the day. Other tech companies such as NetEase, Meituan, JD.com, and Baidu also saw positive performance [2][3]. Stock Performance Data - Notable stock performances included: - Tencent Holdings (00700) at 518.00 HKD, up by 6.00 HKD (+1.17%), with a total market capitalization of 4.717 trillion HKD - NetEase (09999) at 179.20 HKD, up by 4.20 HKD (+2.40%), with a market cap of 567.35 billion HKD - Meituan (03690) at 81.15 HKD, up by 0.70 HKD (+0.87%), with a market cap of 495.99 billion HKD [3]. Sector Movements - Other sectors such as banking, real estate, and coal also showed strength, while power, steel, and oil stocks were active [4]. - Conversely, sectors like aviation, consumer electronics, and building materials experienced declines [4]. Market Dynamics - The overall trading volume in the Hong Kong market was 288.42 billion HKD, indicating increased liquidity. Short selling amounted to 36.55 billion HKD, representing 12.67% of the total trading volume, highlighting ongoing market divergence [4]. - The market is experiencing rapid rotation of hot and cold sectors, with cyclical stocks like steel and rare earths gaining strength, while AI-related sectors such as storage and chips faced declines [5][7]. Policy Implications - Recent meetings by the Central Political Bureau emphasized the need for more proactive macro policies to expand domestic demand and optimize supply, which may provide further support for the market [7]. A-Share Market Correlation - The A-share market mirrored the performance of the Hong Kong market, with a total trading volume of approximately 24,880.24 billion HKD, showing a decrease of about 504.22 billion HKD from the previous trading day. Over 3,200 stocks rose, particularly in the cyclical sector [8].

本周迎来马年股市交易，总体A股表现不错，马年开门红，主要指数全线上涨。 但是，从2月份表现看，差异较大，上证指数、深证成指月K线收阳，创业板、科创板则收出阴线。主要是一些科技股出现回调，而一些传统行业如煤 炭、钢铁、化工却涨幅不错。 由此可见，今年市场热点不再是科技股一枝独秀，而是出现更多的热点和机会。 PART.01 创业板指数表现要差一些，2月第一个交易日创业板指数以3368.14点跳空高开，但开盘后大幅，当天下跌2.46%报收3264.11点，2月6日创出2月最低点 3199.14点。蛇年报收3275.96点，马年创业板指数也跳空高开，持续上涨，但涨幅较小，周五报收3310.3点，低于2月开盘位，这样，月K线收出下影线很 长的阴线，2月份下跌1.08%。 上证指数2月份探底回升，最终收出小阳线。2月第一个交易日暴跌102点，跌破4100点大关，报收4015.75点，日跌幅达2.48%。不仅是今年以来最大日跌 幅，也是10个月来最大日跌幅。2月3日最低探至4002.78点，也是2月份最低点，但还是守住了4000点大关。此后大盘回升，蛇年以4082.07点报收。 本周进入马年，春节后第一个交易日上证指数跳空 ...