受行业需求调整影响业绩短期承压，持续 加大战略性新兴产业投入 核心观点 ⚫ 根据 25 年半年报调整营收增速和毛利率，调整 25、26 年 EPS 为 0.13、0.26 元 （前值为 0.36、0.45 元），新增 27 年 EPS 为 0.30 元，考虑到公司盈利能力快速 恢复，参考可比公司 26 年 60 倍 PE，给予目标价 15.60 元，维持买入评级。 风险提示：下游需求不及预期；军品采购价格下降风险；产能投放不及预期等。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 6,449 | 4,920 | 6,280 | 7,793 | 8,486 | | 同比增长 (%) | 14.8% | -23.7% | 27.7% | 24.1% | 8.9% | | 营业利润(百万元) | 710 | 8 | 320 | 688 | 792 | | 同比增长 (%) | -1.3% | -98.9% | 3950.4% | 114.6% | 15. ...