【A 股市场大势研判】 大盘震荡走低，创业板指领跌 市场表现： | 指数名称 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 涨跌 | 上证指数分时图 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3765.88 | -1.25% | -47.68 | | | 深证成指 | 12118.70 | -2.83% | -353.29 | | | 沪深 300 | 4365.21 | -2.12% | -94.62 | | | 创业板 | 2776.25 | -4.25% | -123.12 | | | 科创 50 | 1226.98 | -6.08% | -79.49 | | | 北证 50 | 1538.98 | -0.80% | -12.46 | | 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 数据 板块排名： | 申万行业表现前五 | | | 申万行业表现后五 | 概 | 念板块表现前五 | 概念板块表现后五 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 商贸零售 | 1.63% | 通信 | -8.48% | 乳业 | 2 ...

证券研究报告 | 浙商早知道 报告日期：2025 年 09 月 05 日 浙商早知道 2025 年 09 月 05 日 ： 张延兵 执业证书编号：S1230511010020 ： 021-80106048 ： zhangyanbing@stocke.com.cn 市场总览 重要观点 http://www.stocke.com.cn 1/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ❑ 大势：周四上证指数下跌 1.3%，沪深 300 下跌 2.1%，科创 50 下跌 6.1%，中证 1000 下跌 2.3%，创业板指下跌 4.3%，恒生指数上涨 1.1%。 ❑ 行业：周四表现最好的行业分别是商贸零售（+1.6%)、美容护理（+1.2%)、银行（+0.8%)、社会服务（+0.7%)、 纺织服饰（+0.6%)，表现最差的行业分别是通信（-8.5%)、电子（-5.1%)、综合（-4.5%)、有色金属（-3.7%)、国 防军工（-3.3%)。 ❑ 资金：周四沪深两市总成交额为 25443 亿元，南下资金净流入 7.06 亿港元。 ❑ 【浙商宏观 李超/林成炜/廖博/潘高远/费瑾/王瑞明】宏观深度报告：8 月经济前瞻：旧经济深蹲 ...

这几天一顿暴揍快速将新股民催熟，牛市的暴跌也很吓人，舞曲终于按下暂定键。 我在中也提到，接近4000点的位置，市场波动会加大，这里是震荡区域，没有一段时间的反复站不上4000点。 我持有的几只股票里面，消费股表现尚可，今天还是涨的，有一只半导体股票上午还抗住不跌，下午就稀里哗啦，没办法，大市如此，大家都在抢跑。 所以为什么牛市也会埋人，因为很多散户采用倒金字塔方式加仓，就是高位加仓，一旦波动剧烈，最后盈利一把抹掉。如果是高位加杠杆，就能侵蚀到部 分本金。 今天跌幅最大的双创板块股票，恰恰也是前期涨幅最大的，他们也是融资盘的热门股。 昨天两融余额22969亿元，已经突破历史新高。从融资余额/流通市值的比值看，综合、综合金融计算机、国防军工、电子、通信这些板块就是融资盘的热 门板块。但融资盘助涨助跌的特性，往往让人沉浸于狂飙突进的快感，忘记拐点出现以后踩踏出逃的惨状。 说说几点看法： 短期暴跌后，市场在2007年10月仍创下6124点历史新高。 2015年大牛市中，监管公开要求券商不得为场外配资提供便利，牛市当月见大顶。 现在GJD手里握有大比例权重股，已经能穿透到权重股的宽基指数，对指数的影响已经不可同日而语。 ...

从历史上看，A股历次牛市回调区间成交均有明显下降，2007年5月较前高下降了60.4%，2009年2月下 降了71.8%，2014年至2015年的三次回调也大都下降了30%以上，基本都回到了回调前上涨行情的起 点。 方正证券同时强调，本轮牛市不同品种表现差异较大，在获利止盈和再平衡交易下，短期回调属于正常 现象。展望未来，多重积极利好因素决定了中国资本市场长期向好的趋势不会改变：一是经济中长期向 好态势不变；二是A股估值较低权益资产性价比突出；三是上市公司质量稳步提升夯实微观基础；四是 分红回购不断增加提高投资者回报；五是耐心资本持续流入助力市场健康发展。 民生证券陶川团队则表示，阅兵对市场情绪面的催化提前兑现，未来会有哪些新的叙事来巩固股市的回 稳向好？关键在于理解股市的"稳定性"和"包容性"在不同阶段的不同诉求。比如二季度以来的两轮上涨 行情：4月在外部的关税变局下，稳大盘的重要性凸显，造就了指数的一轮底部抬升；而7月以来随着中 美谈判从关税转向科技，创业板和科创板由此成为牛市的新引擎。从近期官方对市场的表态来看，"稳 定性"重回优先级，尤其是在居民资金入市节奏加快背景下。 因此，在股市"稳定性"的内在要 ...

9月4日，A股市场遭遇重挫，三大指数集体大幅下挫，创业板指领跌超4%，科技成长板块成为调整重 灾区，而大消费与低估值防御板块逆势走强，市场呈现"防御主导、成长退潮"的极端分化格局。全市场 近3000只个股下跌，跌停家数创阶段新高，沪深京三市成交额放量至25819亿元，较前一交易日增加 1862亿元，显示恐慌性抛压与防御性资金调仓行为交织。 港股市场同步走弱，恒生指数险守25000点整数关口，科技股与资源股联袂回调，南向资金净流出态势 加剧，两地市场避险情绪全面升温。 历史数据显示，牛市阶段上证指数集中连续下跌周期通常为3-4个交易日。本次调整自9月2日起已持续3 天，从时间维度看已接近历史周期下限，短期企稳信号或近在眼前。投资者无需过度恐慌，建议保持耐 心等待市场情绪修复，避免在调整尾声交出廉价筹码。 主要指数表现 A股方面，上证指数低开低走，全天单边下行，收跌1.25%报3765.88点；深证成指跌2.83%报12118.70 点，创业板指受科技权重拖累盘中跌超5%，最终收跌4.25%报2710.65点，科创50指数同步大跌6.08%。 全市场上涨家数2297家，下跌家数2990家，涨停44家，跌停48家， ...

兴业基金表示，今年我国在科技领域持续取得突破，在国防军工、人工智能、医药生物等先进领域取得 重要成果。科创板代表我国先进及新质生产力水平，涵盖了上述领域的龙头公司，随着未来更多科技领 军公司计划在科创板上市，科创板的硬科技含量还将持续提升，投资者可关注科创板的布局机会。 资料显示，兴业上证科创板综合价格ETF(589050)跟踪的上证科创板综合价格指数对科创板的市值覆盖 度接近97%，能够更好地表征科创板的整体表现。并且，该指数成分股所在行业分布较为均衡，部分在 细分领域具有较大成长空间的中小市值公司也被纳入指数样本。(王鹤静) 中证网讯近期A股市场波动加剧，跷跷板效应再度显现，前期领涨的科创板调整明显，偏防御属性的红 利板块相对抗跌。科创板是下半年以来推动A股上涨的重要力量，上证科创板综合价格指数(000681)7月 至8月涨超30%，资金层面短期或面临止盈压力。兴业基金分析认为，近期震荡调整更多是科创板内部 的高低切换，本轮科技行情主导的逻辑依然存在，市场调整或带来逢低布局的机会。 ...

过去一年A股市场走出"慢牛"行情，低估值是基本条件，驱动力来自中国新经济 崛起、无风险利率系统性下沉以及资本市场改革向纵深推进。市场赚钱效应吸引 资金跑步进场，加之中国经贸关系边际缓和及美联储降息预期带来全球流动性宽 松前景，近期市场乐观情绪洋溢。 站在当前时点，市场机会与风险并存，我们再 提"理性投资" ，希望投资者摒弃"追涨杀跌"思维，在市场噪音中寻找确定性， 通过深度研究、长期持有和均衡配置实现长期财富增值。 1 一是，估值整体可控、内部分化，利于板块轮动良性循环。 以万得全A指数PEttm表征整体估值 水平，当前位置（PEttm16-17倍）处于均值附近，未达2007、2009或2015年历史高位。分 行业看，新能源、半导体、医药、新消费等"新经济"板块估值上行，银行、地产、传统基建 等"旧经济"板块为估值洼地，在稳增长预期下具备高切低轮动基础。 二是，新经济占比提升， 老经济压舱，提供长期上涨动能。 一方面，随着科创板、北交所设立和注册制改革，一大批代 表"硬科技"、三创四新、专精特新的创新型企业登陆资本市场，提供向上弹性。另一方面，在碳 中和、反内卷等政策下，传统领域龙头公司强者恒强，盈利稳定性和 ...

截至9月3日，市场最新融资余额为22739.14亿元，较上个交易日环比增加15.48亿元，分行业统计，申万 所属一级行业有17个行业融资余额增加，电力设备行业融资余额增加最多，较上一日增加33.38亿元； 融资余额增加居前的行业还有通信、房地产、食品饮料等，融资余额分别增加24.80亿元、3.96亿元、 3.61亿元；融资余额减少的行业有14个，电子、计算机、国防军工等行业融资余额减少较多，分别减少 23.51亿元、15.76亿元、15.10亿元。 | 代码 | 最新融资 | 较上一日增减（亿元） | 环比增幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | | 余额（亿元） | | | | 电力设备 | 1668.69 | 33.38 | 2.04 | | 通信 | 987.65 | 24.80 | 2.58 | | 房地产 | 335.50 | 3.96 | 1.19 | | 食品饮料 | 548.69 | 3.61 | 0.66 | | 公用事业 | 504.24 | 3.52 | 0.70 | | 汽车 | 1172.22 | 3.22 | 0.28 | | 有色金属 | 1039. ...

【A 股市场大势研判】 大盘震荡分化，创业板指收涨 市场表现： 证券研究报告 2025 年 9 月 4 日 星期四 | 指数名称 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 涨跌 | 上证指数分时图 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3813.56 | -1.16% | -44.58 | | | 深证成指 | 12472.00 | -0.65% | -81.84 | | | 沪深 300 | 4459.83 | -0.68% | -30.62 | | | 创业板 | 2899.37 | 0.95% | 27.15 | | | 科创 50 | 1306.48 | -1.64% | -21.80 | | | 北证 50 | 1551.45 | -1.49% | -23.44 | | 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 数据 板块排名： | 申万行业表现前五 | | | 申万行业表现后五 | 概 | 念板块表现前五 | 概念板块表现后五 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 综合 | 1.64% | ...

证券日报网讯 9月3日晚间，国睿科技发布公告称，公司2025年第一次临时股东会于2025年9月3日召 开，审议通过了《关于聘任会计师事务所的议案》等多项议案。 （文章来源：证券日报） ...