从个人人民币账户到智能合约稳定币，香港在变，世界在变， 人民币国际化的路径也随之应变。始终未变的是制度型开放的 逻辑：以规则对接推动"软联通"，以技术试验激活"战略主 动"。香港正以《稳定币条例》为起点，在数字金融这场大考 中，试图给出中国式答案。 作者： 欧阳晓红 封图：图虫创意 香港《稳定币条例》5月30日正式生效。此前的5月20日，美国通过了《引导和建立美国稳定币国 家创新法案》（GENIUS Act）。这两者先后到来并非巧合，其背后是数字货币国际竞争下的规则 重塑与战略先发。 面对全球数字资产监管由无序萌生向规则成形转变的趋势，香港迅速响应，在制度真空中搭建法律 闭环，或预示着离岸人民币（CNH）稳定币的试验渐近——人民币国际化的数字路径愈加清晰可 行。 参考2003年人民币业务试点经验，CNH稳定币的实施可分三阶段推进： 第一，沙盒试验（2025—2026）：由中资持牌机构试点发行CNH稳定币，用于大湾区贸易场景； 第二，区域扩展（2026—2027）：接入mBridge（多边央行数字货币桥）等跨境项目，覆盖RCEP （区域全面经济伙伴关系协定）等区域结算，同时试点债券代币化等RWA（现实世界资产） ...

当年试点成功的核心经验，正是"监管闭环+市场化传导"机制：内地通过中银香港作为清算枢纽，将监 管要求以商业协议形式传导至香港银行体系，既尊重市场自主性，又确保系统安全。这种分层监管架 构，或为今天的稳定币试验提供了现实可行的借鉴。 欧阳晓红/文 香港《稳定币条例》5月30日正式生效。此前的5月20日，美国通过了《引导和建立美国稳 定币国家创新法案》（GENIUS Act）。这两者先后到来并非巧合，其背后是数字货币国际竞争下的规 则重塑与战略先发。 面对全球数字资产监管由无序萌生向规则成形转变的趋势，香港迅速响应，在制度真空中搭建法律闭 环，或预示着离岸人民币（CNH）稳定币的试验渐近——人民币国际化的数字路径愈加清晰可行。 CNH稳定币尚未启动，但《稳定币条例》的生效为其打开了制度想象空间。如果香港率先试点CNH稳 定币，也许将开启人民币国际化的数字新路径，成为未来跨境支付体系重构的关键支点。 无论是历史镜鉴，还是制度突破，抑或是人民币国际化数字升级的现实需求，稳定币在跨境支付中的重 塑效应已不容忽视。作为融合货币属性与国际支付功能的现代货币工具，稳定币不仅是数字经济时代不 可或缺的基础设施，甚至可成为规则博 ...