当前，我国宏观审慎管理已正式迈入"全面覆盖"与"事前防范"的新范式，其中针对非银金融机构的流动 性支持机制建设成为市场聚焦的议题。多位受访专家对第一财经表示，这一流动性支持机制是"在特定 情景下"的应急安排，创设此类工具属于防范系统性金融风险的未雨绸缪之举，体现了宏观审慎管理的 前瞻性思维。 宏观审慎监管升级 [ 多位受访专家表示，"类ONRRP"工具在我国落地概率较低，核心原因在于其与国内金融市场结构和流 动性框架存在显著适配性差异。综合来看，市场认为，对非银机构的流动性支持机制是"在特定情景 下"的应急安排，而非日常性工具。 ] 在宏观审慎管理体系向非银领域延伸的过程中，市场对"央行有可能会创设新的货币政策工具"的讨论日 益升温，其中"类ONRRP（美联储隔夜逆回购）"工具成为热议焦点。 公开资料显示，该工具是美联储在2008年金融危机后，为应对市场流动性过剩、防止短期利率失控而于 2013年正式推出的工具。与传统利率工具主要影响商业银行不同，其合格交易对手方范围更广，特别是 包含了货币市场基金等非银金融机构，使得美联储的货币政策能够更直接地影响整个影子银行体系，增 强利率传导效果。 部分投资者猜测，中国 ...