证券研究报告 | 2026年03月08日 转债市场周报 高估值下抗跌性与跟涨性不佳 核心观点 固定收益周报 上周市场焦点（3 月 2 日-3 月 6 日） 股市方面，地缘冲突加剧引发全球市场避险情绪升温，周初 A 股放量下 挫，后半周市场有所修复，主要指数企稳反弹，油气板块在供给约束与 事件驱动下持续强势，高位的科技、贵金属板块在流动性冲击下有所承 压。债市方面，受地缘冲突加剧、市场避险情绪升温影响，周初债市情 绪偏强，收益率小幅下行；政府工作报告落地，经济增长目标与赤字安 排基本符合预期，叠加央行持续大额净回笼但资金面总体均衡宽松，债 市整体表现平稳；周五 10 年期国债利率收于 1.781%，较上周下行 0.67bp。 转债市场方面，上周转债个券多数收跌，中证转债指数全周-2.07%，价 格中位数-1.22%，我们计算的算术平均平价全周-3.38%，全市场转股溢 价率与前周相比+1.82%。个券层面，宏柏（硅烷）、航宇（商业航天）、 亿田（算力）、声迅（综合安防）、欧通（数据中心电源）转债涨幅靠 前；利扬（IC 封测）、松霖（已公告强赎）、天准（机器视觉）、福新 （机器人）、微导（半导体设备）转债跌幅靠前 ...