随着旗下芯片子公司昆仑芯分拆上市预期的升温，百度正重获华尔街青睐。 分析师认为，这一半导体业务的崛起不仅有助于释放百度潜在价值，更使这家中国互联网搜索领军企业 有望通过芯片战略，复刻Alphabet在人工智能领域的逆袭路径。 市场观点正在发生根本性转变。麦格理分析师Ellie Jiang在12月5日的报告中指出，投资者此前在很大程 度上忽视了百度从芯片、云架构到模型及应用层面的垂直整合进展，而最新的渠道调研显示，得益于应 用层推理需求的爆发，国内芯片市场正迎来激增。尽管广告业务仍面临宏观经济放缓的压力，但日益增 长的AI相关业务贡献正促使投资者重新审视百度的估值逻辑。 这一转变发生在AI竞争加剧的背景下。随着英伟达顶级处理器获取渠道的不确定性持续存在，百度凭 借昆仑芯的高效推理能力，不仅在云端提供了具有竞争力的替代方案，也正在重塑其在科技自立浪潮中 的市场地位。 估值重构：非广告业务成主导因素 华尔街分析师普遍认为，百度的估值体系正在从单一的互联网广告模式向硬科技资产切换。 Arete Research Asia Ltd.分析师Shawn Yang指出，包括芯片和自动驾驶在内的非广告业务，有望成为决 定百度估 ...