丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨佳发教育（300559.SZ） [Table_Title] 短期需求扰动导致业绩承压，AI 助力智慧转型 报告要点 [Table_Summary] 佳发教育发布 2024 年报及 2025 年一季报，2024 年公司实现营收 4.30 亿元，同比减少 28.87%； 实现归母净利润 0.36 亿元，同比减少 72.23%；实现扣非归母净利润 0.34 亿元，同比减少 73.19%；实现经营性现金流净额 0.50 亿元，同比减少 72.10%。2025 年 Q1 实现营业收入 0.55 亿元，同比减少 51.82%；实现归母净利润-0.10 亿元，去年同期为 0.07 亿元；实现扣非归母 净利润-0.11 亿元，去年同期为 0.06 亿元；实现经营性现金流净额 -0.08 亿元，去年同期为- 0.44 亿元。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 佳发教育（300559.SZ） cjzqdt11111 [ ...

事件描述 当前基本面虽然有所承压，但AI 助力新业务及新产品有望带动公司转型。预计公司2025~2027 年营收 分别为4.75/5.54/6.80 亿元，归母净利润分别为0.68/0.88/1.3 亿元，对应PE 分别为65/50/34 倍。给予"买 入"评级。 风险提示 佳发教育发布2024 年报及2025 年一季报，2024 年公司实现营收4.30 亿元，同比减少28.87%；实现归母 净利润0.36 亿元，同比减少72.23%；实现扣非归母净利润0.34 亿元，同比减少73.19%；实现经营性现 金流净额0.50 亿元，同比减少72.10%。2025 年Q1 公司实现营业收入0.55 亿元，同比减少51.82%；实现 归母净利润-0.10 亿元，去年同期为0.07 亿元；实现扣非归母净利润-0.11 亿元，去年同期为0.06 亿元； 实现经营性现金流净额 -0.08 亿元，去年同期为-0.44 亿元。公司为标准化考点建设龙头，聚焦智慧考试 和智慧教育两大业务方向，AI 助力有望诞生新一轮成长曲线。 1、政策落地不及预期； 2、产品进展不及预期。 核心业务均承压，贯彻推进"AI+"战略助力转型。2024 ...

静待智能化订单交付 公司发布年报及一季报 业绩下滑系市场有效需求不足、部分项目延期落地等因素影响。 公司紧跟市场变化，及时调整市场策略，及时推出租建结合、运营服务等 多元模式，满足客户不同需求。同时，公司紧跟国家"设备更新"的政策， 积极协助各地各部门进行项目申报，助力客户落地教育信息化设备更新； 抓住各地专项债、特别国债等财政政策积极孵化高产值项目，为公司业务 增收奠定基础。 公司报告 | 年报点评报告 佳发教育（300559） 证券研究报告 25Q1 公司营收 0.6 亿同减 52%，归母净利-0.1 亿，扣非后归母净利-0.11 亿 元；2024 年公司营收 4.3 亿同减 29%，归母净利 0.36 亿，扣非后归母净利 0.34 亿元。 随着公司英语机考、智慧体育、理化生实验考试等新产品及高职高校领域 市场推广成果的呈现，公司产品线更加丰富，市场覆盖领域更加宽广、商 业模式也更加灵活。 由过去单一产品销售和整体解决方案模式转变为产品销售、解决方案、运 营服务、租赁服务融合一体的多元模式；客户群体也由 G 端客户、B 端客 户向 C 端客户进行试点延伸。 多项 AI 产品与应用场景持续落地 公司的"AI ...

公司报告 | 年报点评报告 多项 AI 产品与应用场景持续落地 佳发教育（300559） 证券研究报告 静待智能化订单交付 公司发布年报及一季报 25Q1 公司营收 0.6 亿同减 52%，归母净利-0.1 亿，扣非后归母净利-0.11 亿 元；2024 年公司营收 4.3 亿同减 29%，归母净利 0.36 亿，扣非后归母净利 0.34 亿元。 业绩下滑系市场有效需求不足、部分项目延期落地等因素影响。 公司紧跟市场变化，及时调整市场策略，及时推出租建结合、运营服务等 多元模式，满足客户不同需求。同时，公司紧跟国家"设备更新"的政策， 积极协助各地各部门进行项目申报，助力客户落地教育信息化设备更新； 抓住各地专项债、特别国债等财政政策积极孵化高产值项目，为公司业务 增收奠定基础。 随着公司英语机考、智慧体育、理化生实验考试等新产品及高职高校领域 市场推广成果的呈现，公司产品线更加丰富，市场覆盖领域更加宽广、商 业模式也更加灵活。 由过去单一产品销售和整体解决方案模式转变为产品销售、解决方案、运 营服务、租赁服务融合一体的多元模式；客户群体也由 G 端客户、B 端客 户向 C 端客户进行试点延伸。 对应 PE ...