证券研究报告 超融合及 EDS 产品带动云计算业务快速增长，AI 创新平台重磅升级 受益信创与国产化替代需求，SDDC（主要为超融合 HCI）收入持续保持超 20%增长。根据 IDC 数据，公司超融合在 2025 Q1 以 25.1%的市占率位列 中国全栈超融合市场第一。同时，EDS 分布式存储产品聚焦高价值场景， 信创方案升级，收入增速领先，持续强化全栈竞争力。2025 年 6 月，公司 AI 创新平台完成重磅升级：8 卡即可跑 671B 满血大模型，大幅降低起步成 本；内置 DeepSeek、LLAMA 等主流模型并支持自定义上传，实现一键部 署；vGPU 支持 1%级显存切分，资源利用率提升 30%+；兼容国内外 GPU， 解除单厂商锁定；异构统一管理+低门槛运维。公司 AI 产品竞争力不断提升。 25H1 政府客户需求显著恢复，持续加强拓展海外市场 深信服 (300454 CH) 盈利能力显著改善，云计算保持高增 | 华泰研究 | | | 中报点评 | 投资评级(维持): | 买入 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 8 月 | 22 ...