6月30日，云知声将登陆港股市场。据上海证券报记者梳理，目前港交所共有超20家人工智能相关企业 正在排队IPO，数量明显高于往年，包括特斯联、卧安机器人、群核科技、云迹科技、深演智能等。 业内人士认为，港交所第18C章等上市制度的优化，为处于快速成长期但尚未实现盈利的AI企业打通了 资本化关键路径。但人工智能行业存在"技术投入高，盈利周期长"的难题，二级市场对其投资逻辑也正 从"概念驱动"向"价值驱动"转变。 今年以来，随着AI大模型的快速迭代和创新应用的广泛落地，全球范围内对算力基础设施的需求呈现 指数级增长，推动终端生态与场景应用迎来变革。在此背景下，众多AI企业寻求赴港上市。 业内人士认为，人工智能等前沿科技企业具有研发投入高、盈利周期长等特点。这类企业若能成功赴港 上市，将有效推动技术成果产业化进程，助力创新资本积累，从而构建起科技、资本与产业协同发展的 良性生态。 目前，市场倒逼AI企业在技术研发与商业落地之间找到平衡点，投资者也更看重企业将技术优势转化 为商业价值的能力。深圳市海坤投资管理有限公司分析师钟汉雄表示，目前人工智能公司面临几大难 题：一是盈利路径不明朗，现金流存在压力，商业化落地较难； ...

三年亏损12亿，云知声增收不增利 天眼查数据显示，2012年，在人工智能还未全面爆发之际，云知声就已经成立。招股书显示，经过了13年的发展，云知声业务覆盖医疗和日常生活，公司 的主要技术也从智能语音演变到大模型。可见，在AI的每一次技术和业务变革中，云知声都进行了针对性调整。 与其他AI新势力一般，凭借AI的概念以及曾经在摩托罗拉中国研究中心工作的黄伟等创始团队的履历，云知声成立后很快就成为了资本市场的香饽饽。 自2013年获得了A轮融资后，在10年内累计完成了11轮融资，总额超过3.4亿美元，吸引了包括启明创投、挚信资本、中网投、京东尚科等三十多家投资机 构的投资。 2025年3月30日，在中金公司和海通国际的联席保荐下，云知声第三次向港交所递交招股书。不同的是，这一次云知声得到了回应，6月12日，云知声披露 聆讯后的招股书，这位古早的AI玩家，终于要IPO了。 在DeepSeek变革下，如今的大模型赛道已经发生了天翻地覆的变化。而云知声AI智能体管理平台不得不与DeepSeek完成深度融合，虽然每年数亿的研发 投入略显尴尬，但又和研发高度外包化相得益彰。 | 融资历程 11 | | | | | | | | ...