基金分析报告 孙子兵法基金池 202505：灵活交易型更适应当前市场 2025 年 05 月 14 日 ➢ "孙子兵法"基金池稳定跑赢偏股基金指数。我们在报告《孙子兵法中蕴含 的选基思想与量化表达》中提出了长期超额收益/绝对收益较为稳健的六种基金 特征组合，并总结了其蕴含的兵法思想。截至 2025 年 4 月 30 日，"孙子兵法" 基金池年化收益率为 12.28%，相对于偏股基金指数年化超额收益为 6.37%，同 时组合年化波动仅 21.70%，年化夏普为 0.56，具备较高的风险收益比。 ➢ 未知收益型基金池大多数年份跑赢偏股基金指数。在基金归因中剥离掉风 格、行业、已知因子收益，计算其收益的残差动量构造选基因子进行筛选得到。 基金池年化收益率为 14.44%，年化夏普达 0.63，在市场上行中能够获得更高的 绝对收益，市场下跌时也能够控制回撤。 ➢ 灵活交易型基金池把握市场结构性机会。按照动态收益显著性进行排序得到 组合。基金池年化收益率为 10.33%，从历年表现来看，灵活交易型基金池收益 较为稳健，历史上超额回撤较低，其中在 2020-2021 年具有较强的机构性机会 的市场中超额收益更为突出。年初 ...

基金分析报告 孙子兵法基金池 202505：灵活交易型更适应当前市场 2025 年 05 月 14 日 ➢ "孙子兵法"基金池稳定跑赢偏股基金指数。我们在报告《孙子兵法中蕴含 的选基思想与量化表达》中提出了长期超额收益/绝对收益较为稳健的六种基金 特征组合，并总结了其蕴含的兵法思想。截至 2025 年 4 月 30 日，"孙子兵法" 基金池年化收益率为 12.28%，相对于偏股基金指数年化超额收益为 6.37%，同 时组合年化波动仅 21.70%，年化夏普为 0.56，具备较高的风险收益比。 ➢ 未知收益型基金池大多数年份跑赢偏股基金指数。在基金归因中剥离掉风 格、行业、已知因子收益，计算其收益的残差动量构造选基因子进行筛选得到。 基金池年化收益率为 14.44%，年化夏普达 0.63，在市场上行中能够获得更高的 绝对收益，市场下跌时也能够控制回撤。 ➢ 灵活交易型基金池把握市场结构性机会。按照动态收益显著性进行排序得到 组合。基金池年化收益率为 10.33%，从历年表现来看，灵活交易型基金池收益 较为稳健，历史上超额回撤较低，其中在 2020-2021 年具有较强的机构性机会 的市场中超额收益更为突出。年初 ...