非经因素导致业绩压力，并表整合效应开始显现 ——国网信通 2025 年三季报点评报告 投资要点 ❑ Q3 扣非归母净利快速增长 2025 年前三季度，公司实现营业收入 56.87 亿元，同比增长 5.98%；实现归母净 利润为 3.51 亿元，同比下降 8.62%；扣非归母净利润为 2.90 亿元，同比微降 1.05%。我们认为，前三季度归母净利润下降主要系税收等非经营性因素所致， 2025 年前三季度所得税影响数约 0.30 亿元，而 24 年同期为 0.01 亿元。 证券研究报告 | 公司点评 | IT 服务Ⅱ 国网信通(600131) 报告日期：2025 年 11 月 05 日 单季度来看，2025 年 Q3 公司实现营业收入 21.63 亿元，同比增长 29.24%，归母 净利润为 0.85 亿元，同比微降 0.26%，扣非归母净利润表现亮眼，Q3 实现 0.84 亿元，同比增长 36.91%，显示出公司核心业务强劲的增长动能。 ❑ 亿力并表效应显现，通信集采受益同业竞争改善 公司于 2025 年上半年完成对亿力科技的收购，并表后公司加快推动建设国内领 先的能源数字化智能化创新企业，提升核心竞争力，扩 ...