投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货铁矿石早报（2026 年 1 月 19 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 关注 MA20 一线支撑 | 产业矛盾累积，矿价承压运行 | 说明： 铁矿石供需格局表现偏弱，库存持续增加，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗再度回落，且钢厂盈利 状况改善有限，加之淡季钢市矛盾累积，矿石需求延续偏弱运行，相对利好的则是节前钢厂会补库。 与此同时，国内港口到货持续增加，而矿商发运小幅减量，两者仍处相对高位，海外矿石供应积极， 且内矿供应也在回升，矿石供应维持高位。总之，铁矿石需求偏弱运行，而供应维持高位，矿石供需 格局在走弱，矿价承压运行，但市场情绪尚可，预计走势延续高位震荡态势，谨防交易逻辑切换至产 业端。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 12 月 22 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 宽幅震荡 | 基本面未改善，上行驱动不强 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 现货结构性矛盾未解，叠加补库预期发酵，矿价重回震荡区间上沿，但铁矿石供需格局并未好转， 钢厂生产趋弱，且钢厂盈利状况未改善，矿石需求表现偏弱，仍易承压矿价，相对利好则是低厂库使 得节前补库预期偏强。与此同时，国内港口到货大幅回升，而矿商发运刷新年内单周新高，海外矿石 供应积极，而内矿供应 ...