金田股份 20151223 摘要 金田股份积极推进"铝代铜"战略，应对铜价高位，计划至 2027 年初 实现铝制空调管量产，拥有较长的供货时间和国内首家全新铝管生产线， 保障生产稳定性，此举旨在降低空调制造成本，提升市场竞争力。 铝代铜技术在空调领域主要有温控直管平行流和管翅片式热交换器两种 路径，后者采用内螺纹铝管，虽投资强度和加工费较高，但耐腐蚀性和 生命周期更优，市场接受度逐渐提高，为金田股份带来新的增长点。 铝代铜市场空间巨大，单台空调用铝量约为铜的 60%，随着技术进步和 行业规范的推动，下游企业对铝代铜的支持度增加，小米等新兴品牌积 极采用，预示着铝管在空调领域的渗透率将快速提升。 金田股份通过产品结构升级，如高压电子扁线和算力散热铜材，以及出 口比例提升，实现了利润大幅增长，未来将围绕"高端化、国际化、绿 色化"目标，提高高毛利新兴领域产品占比，推动公司进入发展 2.0 阶 段。 铝制空调单机成本可节省 350-400 元，但需产线改造等额外资本开支， 若铜价维持高位，企业或倾向于一次性投入转向铝制空调，未来可能出 现高端用铜、中低端用铝的分化趋势，一旦采用铝技术路径，难以逆转。 Q&A 金田股 ...