证 券 研 究 报 告 周大生（002867）2025 年三季报点评 推荐（维持） Q3 利润+13.6%，产品创新和渠道结构优化 事项： ❖ 公司发布 2025 年三季报：2025 年前三季度公司实现收入 67.7 亿元，同比- 37.4%；归母净利润 8.8 亿元，同比+3.1%；扣非归母利润 8.5 亿元，同比+1.9%。 单 2025Q3 实现收入 21.8 亿元，同比-16.7%；归母净利润 2.9 亿元，同比+13.6%； 扣非归母利润 2.7 亿元，同比+7.7%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 13,891 | 9,648 | 10,979 | 12,212 | | 同比增速(%) | -14.7% | -30.5% | 13.8% | 11.2% | | 归母净利润(百万) | 1,010 | 1,093 | 1,222 | 1,349 | | 同比增速(%) | -23.2% | 8.2% ...