Q&A 仙琚制药 20250827 摘要 仙琚制药核心制剂业务略有减少，自营原料因橡胶贸易影响实际减少 6,600 万元，其中出口下降 10%，国内市场降幅达 27%。公司毛利小 幅增加，但期间费用显著增长，财务费用受存款利率下降影响减少 2000 多万，非经常性损益转负，整体利润承压。 公司正转型为高比例复杂制剂和创新企业，积极进行产品立项和产线建 设，持续投入创新研发。尽管面临集采压力，公司业绩仍具韧性，未来 将推进新产品学术推广和改良型新药开发，期待集采影响减弱后业绩迎 来拐点，并拓展海外订单。 预计下半年业绩不会比上半年更差，不利因素已集中体现，市场环境或 改善。妇科板块黄体酮胶囊和左炔诺孕酮胶囊销售额下降，但新产品屈 螺酮炔雌醇片增长迅速。麻醉板块持平，呼吸科板块增长 13%，皮肤科 板块持平，普药板块下滑 23%。 经营性现金流同比大幅下降，主要因处罚事项支出近 2 亿元，扣除后实 际为正。创新药奥美克松钠预计年底或明年初获批，已启动商业化讨论。 长效镇痛 CCES 已进入三期临床试验。 先声制药在 2025 年上半年的业绩表现如何？ 先声制药在 2025 年上半年实现收入 18.7 亿元，同比减 ...