策略报告 | 投资策略专题 育儿补贴政策下的投资机会 证券研究报告 产业赛道投资图谱 育儿补贴政策下的投资机会 2025 年政府工作报告首次明确"制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发 展托幼一体服务，增加普惠托育服务供给。"我们认为，这一顶层设计将对母 婴产品、早教、辅助生殖行业带来边际变化：一是现金补贴直接降低生育成 本，加固生育率企稳预期；二是释放的边际购买力优先激活母婴刚需消费（如 奶粉、纸尿裤），同时托幼一体化加速早教供给扩容与市场分层；三是育儿补 贴相关政策若拉动整体生育意愿，辅助生殖渗透率或将进一步提升。 建议关 注母婴用品、早教、辅助生殖等相关领域。 母婴用品: 母婴用品市场规模持续增长，食/衣/用为主要消费品类 母婴用品市场规模持续增长，食/衣/用为主要消费品类。尽管近年来人口出 生率持续走低，但随着人均可支配收入的增加以及母婴童家庭消费能力的提 升，中国母婴市场持续增长，根据艾瑞咨询数据，预计到 2025 年，母婴市 场规模将达到 4.68 万亿元，同比增速超 7%。从母婴消费购买大类来看，食/ 衣/用等仍是消费主力品类，而医疗健康、母婴护理等服务虽然当前在母婴人 群中渗透率较低，但年轻父 ...

一、增资概述 浙江萃泽医药科技有限公司（以下简称"萃泽医药"）系浙江仙琚制药股份 有限公司（以下简称"公司"）的参股公司，公司持有其 37.3879%的股权。近 日，公司收到萃泽医药拟增加注册资本的通知，考虑到经营需求，萃泽医药注册 资本拟由 1529.0243 万元增资到 1618.0152 万元，拟增加注册资本 88.9909 万元， 增资价格为 37.0825 元/股。公司结合实际经营情况，拟放弃本次股权增资的优 先认缴出资权。 本次增资拟由以下 5 家投资方参与：仙居县海纳包装有限公司出资 1200 万 元人民币，王焕勇出资 900 万元人民币，王宝军出资 600 万元人民币，郑旭芬出 资 300 万元人民币，楼晓炯出资 300 万元人民币。拟参与增资的 5 家认购方以现 金出资合计 3300 万元人民币,认购萃泽医药的新增注册资本 88.9909 万元。本次 增资完成后，公司持有萃泽医药的股权比例由原来的 37.3879%降至 35.3316%。 本次放弃萃泽医药增资优先认购权事项已经公司第八届董事会第十四次会 议审议通过，根据《公司章程》、公司《投资管理制度》规定，本次放弃萃泽医 药增资优先认购权 ...

浙江仙琚制药股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第十四次会 议通知已于 2025 年 6 月 19 日以电子邮件方式向公司全体董事发出，会议于 2025 年 6 月 25 日以通讯方式召开。本次会议应参加董事 9 名，实际参加董事 9 名， 会议由公司董事长张宇松先生召集并主持。本次会议的召集、召开符合《中华人 民共和国公司法》和《公司章程》的有关规定。全体与会董事以记名投票方式通 过以下决议： 证券代码：002332 证券简称：仙琚制药 公告编号：2025-027 浙江仙琚制药股份有限公司 第八届董事会第十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 董事会 2025 年 6 月 26 日 会议以 9 票同意，0 票弃权，0 票反对，审议通过了《关于放弃参股公司增 资扩股优先认缴出资权的议案》。 《关于放弃参股公司增资扩股优先认缴出资权的公告》详见 2025 年 6 月 26 日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》和巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）。 特此公告。 浙江仙琚制药股份有限公司 ...

Core Viewpoint - The article discusses the significant administrative penalties imposed on Xianju Pharmaceutical for participating in a price-fixing agreement regarding the raw material Dexamethasone Sodium Phosphate, highlighting the implications for corporate governance and compliance standards in the pharmaceutical industry [2][3][4]. Group 1: Penalty Details - The State Administration for Market Regulation imposed a total fine of 362 million yuan on four companies involved in the price-fixing agreement, with Xianju Pharmaceutical facing the highest penalty of 195 million yuan, which includes the confiscation of illegal gains and an 8% fine based on 2023 sales [2][3]. - The price of Dexamethasone Sodium Phosphate increased from 8,000 yuan per kilogram to 13,800 yuan per kilogram, marking a 62.5% rise due to the collusion among the companies [3]. Group 2: Corporate Governance and Compliance - The price-fixing behavior reflects a significant gap in Xianju Pharmaceutical's internal governance and compliance measures, contradicting their stated commitment to fair competition and ethical business practices [4][8]. - The company’s ESG report emphasizes integrity and compliance, yet the actions taken during the price-fixing period indicate a failure to uphold these standards, raising concerns about the effectiveness of their ethical framework [4][8]. Group 3: Information Disclosure Issues - Xianju Pharmaceutical faced criticism for the delayed disclosure of the penalty information, which was only briefly mentioned in the annual report, leading to investor concerns about transparency and the potential impact on investment decisions [9][10]. - The company disclosed the penalty details on page 182 of the annual report, making it difficult for investors to locate this critical information, which raises questions about the company's commitment to transparent communication [10][12]. Group 4: Investor Reactions - During an earnings call, investors raised numerous questions regarding the penalty and the company's disclosure practices, indicating significant concern over the implications for profitability and stock performance [15]. - The company's responses to investor inquiries about the penalty's impact were deemed insufficient, failing to address concerns about profit, stock price decline, and potential insider information leaks [15].

转自：市说新语 天津市市场监督管理委员会行政处罚决定书 津市监垄处〔2025〕1号 一、当事人情况 当事人1：津药药业股份有限公司 统一社会信用代码：9112000071824811X4 经营范围：药品生产；药品委托生产；兽药生产；化妆品生产；食品添加剂生产；基础化学原料制造 （不含危险化学品等许可类化学品制造）；化工产品生产。 法定代表人：李书箱 住所：天津开发区西区新业九街19号 当事人2：刘欣 身份证号：（略） 住址：（略） 二、案件来源及调查经过 根据市场监管总局转办线索，经本机关核查，发现你公司涉嫌实施了违反《中华人民共和国反垄断法》 （以下简称《反垄断法》）所禁止的垄断行为。 经市场监管总局指定管辖，2024年4月12日，本机关对你公司涉嫌实施垄断行为立案调查；2024年8月2 日，本机关对刘欣涉嫌对你公司达成垄断协议负有个人责任补充立案。期间，本机关进行了现场检查、 询问调查，提取了相关书证、电子数据等材料。调查期间本机关多次与你公司进行了沟通，听取陈述意 见。 经查，在自然人郭相国的组织下，你公司与具有竞争关系的浙江仙琚制药股份有限公司、江苏联环药业 股份有限公司、西安国康瑞金制药有限公司共同 ...

6月1日 新《监察法 》 正式生效，标志着我国反腐败治理进入 "穿透式监管" 时代，并明确"保护企 业产权与自主经营权"原则，企业合规管理面临更高要求。此外， 《关于促进中小企业提升合规意 识加强合规管理的指导意见》 和 《 经营者公平竞争合规管理规范》 等文件的出台，进一步显示了 合规监管力度的全方位加强。 企业合规实务解析 -2025年中惠专辑 年中惠 5折价 公司治理的6大合规问题与风险防控要点（6案例） 原价899元 活动限时 449.5元 新公司法下董监高的责任 企业合规管理（公司治理、对外担保、印章管理、公司制度制定） 企业合规管理之反商业贿赂、广告宣传、安全生产 人力资源合规管理实务（10案例） 上市公司ESG信息披露及案例分析 6月10日-18日期间 限时5折 ， 加购物车凑单还能再 叠加 满500元减80元 优惠！ 50+案例 拆解6⼤合规模块 ✦ ✦ 扫码试看课程 一、公司治理的6大合规问题与风险防控要点 （6案例） 本节课聚焦公司治理中的关键合规议题，包括 股东出资纠纷、股权转让风险、关联交易合规 等。 深入剖析公司设立、解散、股权转让等环节中的风险点，并结合 6个真实案例 ，为企业提供 ...

汇宇制药：卡络磺钠注射液获药品注册证书 5月21日晚，汇宇制药（688553）发布公告称，全资子公司四川汇宇海玥医药科技有限公司收到国家药 品监督管理局核准签发的卡络磺钠注射液《药品注册证书》。该药品为化学药品3类，主要用于泌尿系 统、上消化道、呼吸道和妇产科出血疾病的治疗。此次获批视同通过仿制药质量和疗效一致性评价。 资料显示，汇宇制药成立于2010年10月，主营业务为肿瘤治疗领域药物和复杂注射剂药物的研发、生产 和国内外销售。 所属行业：医药生物–化学制药–化学制剂 百合股份：董事拟减持不超过42.4万股公司股份 5月21日晚，百合股份（603102）发布公告称，公司董事王文通计划通过集中竞价方式减持公司股份， 减持数量不超过42.4万股，占公司总股本的0.6625%。减持计划将于公告披露之日起15个交易日后的三 个月内进行。此次减持是基于王文通的个人资金需求。 资料显示，百合股份成立于2005年11月，主营业务是营养保健食品的研发、生产和销售。 所属行业：食品饮料–食品加工–保健品 金固股份：获全球龙头车企美国乘用车车轮项目定点 5月21日晚，金固股份（002488）发布公告称，公司近日收到某全球龙头车 ...

浙江仙琚制药股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到国家药品监督 管理局核准签发的关于黄体酮软胶囊的《药品注册证书》（证书编号：2025S01275、 2025S01276），公司黄体酮软胶囊被批准注册。现将相关情况公告如下： 申请内容：境内生产药品注册上市许可。 审批结论：根据《中华人民共和国药品管理法》及有关规定，经审查，本品 符合药品注册的有关要求，批准注册，发给药品注册证书。 二、药品的其他相关情况 黄体酮软胶囊，规格为0.1g和0.2g，参比制剂为原研进口的黄体酮软胶囊， 商品名：安琪坦®（Utrogestan®）。该参比制剂由比利时Besins Healthcare开发， 0.1g规格于1981年9月在比利时批准上市，0.2g规格于2006年1月在比利时批准上 市。1992年10月，安琪坦®0.1g规格在中国获批进口，2013年5月，安琪坦®0.2g 规格在中国获批进口。黄体酮软胶囊的适应症为用于黄体缺乏引起的机能障碍， 有助于妊娠。Besins Healthcare的黄体酮软胶囊已在荷兰、法国、英国、瑞士、 1 证券代码：002332 证券简称：仙琚制药 公告编号：2025-026 浙江仙琚制 ...

浙江仙琚制药股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2024 年年 度权益分派方案已获 2025 年 5 月 15 日召开的公司 2024 年年度股东大会审议通 过，现将权益分派事宜公告如下： 股票代码：002332 股票简称：仙琚制药 公告编号：2025-025 浙江仙琚制药股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本次分派对象为：截止 2025 年 5 月 27 日下午深圳证券交易所收市后，在 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下简称"中国结算深圳分公司"） 登记在册的本公司全体股东。 五、权益分派方法 年 5 月 28 日通过股东托管证券公司（或其他托管机构）直接划入其资金账户。 序号 股东账号 股东名称 一、 股东大会审议通过权益分派方案情况 度利润分配预案》：以 2024 年 12 月 31 日的总股本 989,204,866 股为基数， 向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 3.00 元（含税）。2025 年度不送红股 也不以公积金转增股本。 变化，仍为 989,204,866 股。 案一致。 超过两个月。 二、 ...

股票代码：002332 股票简称：仙琚制药 公告编号：2025-025 浙江仙琚制药股份有限公司 2024 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江仙琚制药股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2024 年年 度权益分派方案已获 2025 年 5 月 15 日召开的公司 2024 年年度股东大会审议通 过，现将权益分派事宜公告如下： 3、本次实施的利润分配方案与公司 2024 年度股东大会审议通过的分配方 案一致。 4、本次实施的利润分配方案距公司 2024 年度股东大会审议通过的时间未 超过两个月。 二、本次权益分派方案 本公司 2024 年年度权益分派方案为：以公司现有总股本 989,204,866 股为 基数，向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 3.00 元（含税；扣税后，通过 深股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII 以及持有首发前限售股的个 人和证券投资基金每 10 股派 2.70 元；持有首发后限售股、股权激励限售股及 无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，本公司暂不扣缴个人所 ...