国盛证券研报指出，纳思达资产剥离轻装前行，政策引领拐点可期。安全可靠测评工作指南新增打印机 主控芯片，有望引领打印机规范化采购。打印机方面，安可测评短期扰动出货节奏，A3机型+信创市场 持续发力。2025年极海微工控、汽车等非耗材芯片营收4.7亿元，同比增长5%，销量同比增长1%，高研 发投入下成果初显。根据关键假设及近期财报，考虑到利盟剥离影响，预计公司2025-2027年营业总收 入为168.19/127.10/158.33亿元，归母净利润为-7.24/8.11/12.94亿元。维持"买入"评级。 ...

证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2026 02 04 年 月 日 纳思达（002180.SZ） 资产剥离轻装前行，政策引领拐点可期 2026 年 1 月 31 日，纳思达发布 2025 年业绩预告，重大资产出售短期 扰动业绩，资产负债率下修改善财务结构。预计 2025 年度归属于上市公 司股东的净利润为负 6-9 亿元，扣除非经常性损益后的净利润为负 4.5-6.5 亿元，经营业绩亏损主要受重大资产出售、行业政策调整等因素影响。利 盟重大资产出售后，公司资产负债率显著下降，预计利盟股权处置及其他 资产预估减值对归母净利润影响为负 7-9 亿元，剔除后归母净利润为 0-1 亿元。 安全可靠测评工作指南新增打印机主控芯片，有望引领打印机规范化采 购。2025 年 7 月 1 日，中国信息安全测评中心更新了《安全可靠测评工 作指南（V3.0）》，相较于 2024 年 11 月 26 日发布的 2.0 版本，本次更新 将激光或喷墨打印机搭载的主控芯片及人工智能训练推理芯片纳入到产 品测评品类。 打印机：安可测评短期扰动出货节奏，A3 机型+信创市场持续发力。①整 体态势：2025 年奔图打印机销 ...