证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2026 02 04 年 月 日 纳思达（002180.SZ） 资产剥离轻装前行，政策引领拐点可期 2026 年 1 月 31 日，纳思达发布 2025 年业绩预告，重大资产出售短期 扰动业绩，资产负债率下修改善财务结构。预计 2025 年度归属于上市公 司股东的净利润为负 6-9 亿元，扣除非经常性损益后的净利润为负 4.5-6.5 亿元，经营业绩亏损主要受重大资产出售、行业政策调整等因素影响。利 盟重大资产出售后，公司资产负债率显著下降，预计利盟股权处置及其他 资产预估减值对归母净利润影响为负 7-9 亿元，剔除后归母净利润为 0-1 亿元。 安全可靠测评工作指南新增打印机主控芯片，有望引领打印机规范化采 购。2025 年 7 月 1 日，中国信息安全测评中心更新了《安全可靠测评工 作指南（V3.0）》，相较于 2024 年 11 月 26 日发布的 2.0 版本，本次更新 将激光或喷墨打印机搭载的主控芯片及人工智能训练推理芯片纳入到产 品测评品类。 打印机：安可测评短期扰动出货节奏，A3 机型+信创市场持续发力。①整 体态势：2025 年奔图打印机销 ...

相关统计数据显示，2024年全国政府采购总额突破3.3万亿元，占全国财政支出的比重超12%，覆盖货 物、服务、工程等诸多领域，政府采购市场也成为国内市场的重要组成部分。 政府采购中的价格异常有两种情况，一是价格虚高，二是异常低价。对于前者，在"最低价中标"的大环 境下已经很少见，后者却成为政府采购过程中的重要症结。《通知》出台正是针对这方面的问题。 异常低价中，最具代表性的极端现象是"1元中标"乃至"0元中标"。这类情形看似不可思议，在实践中却 并不鲜见。公众或许难以理解企业为何愿意做此选择。实际上，这与市场中曾多次出现的"低于成本价 销售"逻辑相似。对企业而言，只要还在运转着就有希望。一些0对价中标的投标者也是出于这个目的。 另外一个目的是放长线钓大鱼。虽然是0对价中标，但他们看重的是之后源源不断的收益。拿打印机行 业来说，投标和中标企业一直推行的是"低价机器+高价原装耗材"的盈利模式。这种模式与汽车4S店通 过高价零部件与服务盈利的逻辑如出一辙，本质上是将利润链条从前端采购转移至后端运营。 以异常低价中标为典型的采购"内卷"，是一种损害行业与财政效益的无序恶性竞争。 2月1日，财政部印发的《关于推动解决政 ...

南财智讯2月2日电，纳思达在投资者关系活动中表示，奔图累计出货量已超2000万台，具备一定市场保 有量，但初期战略重心聚焦于整机销售，下一阶段将把提升耗材连接率作为核心战略，旨在优化硬件与 耗材收入结构，奔图在原装耗材业务拓展方面具有显著提升空间，该方向是实现营收跃升和可持续增长 的关键路径。 ...