证券研究报告 | 2025年09月16日 纺织服装海外跟踪系列六十四 露露乐蒙二季度收入低于指引，中国市场持续引领增长 行业研究·行业快评 纺织服饰 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 丁诗洁 0755-81981391 dingshijie@guosen.com.cn 执证编码：S0980520040004 证券分析师： 刘佳琪 010-88005446 liujiaqi@guosen.com.cn 执证编码：S0980523070003 事项： 公司公告：2025年9月4日，Lululemon披露截至2025年8月3日的2025财年第二季度业绩，营收同比增长6.5% （不变汇率+6.0%）至25.25亿美元，毛利率下滑110bps至58.5%；经营利润下滑3.0%至5.24亿美元，摊薄EPS 为3.10美元。 国信纺服观点： 1）核心观点：二季度收入低于指引，利润好于指引，中国市场持续引领增长且环比提速，管理层下调全 年收入及利润指引。 FY2025 第二季度业绩及分地区情况：2025 财年第二季度，营收同比增长 6.5%（不变汇率+6.0%）至 25.25 亿美元，低于指引（7.0-8.0%）；毛 ...