光环新网 20250912 摘要 AIDC 行业逐步修复改善，华为、寒武纪和海光等公司芯片出货量提升， 字节跳动等巨头重启自建项目，阿里、腾讯等公司也陆续开始洽谈项目， 对 AIDC 行业形成利好。 高性能计算卡（如 H20 和 N1）短期供应不足是当前 AIDC 行业主要挑 战，影响项目确认、交付和上架速度，制约了光环新网等企业机柜上架 速度和订单收入兑现。 光环新网作为国内老牌领军企业，机柜交付量大幅增加，风冷、液冷相 关项目订单持续落地。一旦计算卡供应问题解决，其订单确认和收入将 会加速兑现。 国内 AIGC 行业发展前景广阔，AI 芯片与 AIDC 之间存在线性相关关系， 解决芯片供应问题并形成 AI 应用闭环，将直接拉动产业链需求，字节跳 动等大型科技公司对国内 AI 需求量巨大。 国家对能耗的严格管控影响数据中心行业发展，大部分公司尚未获得新 增能耗指标，市场竞争格局有望改善并提升行业集中度，资源将集中在 八大节点城市。 Q&A 今年第三季度，国内 AIDC 行业的基本面发生了哪些变化？ 光环新网作为国内老牌领军企业，其表现相对稳定。今年上半年其机柜交付量 较往年大幅增加。此外，上游风冷、液冷相关 ...