SAC 执业证书编号： 点评： 农林牧渔行业 2025 年 8 月 21 日 投资要点： 分析师：魏红梅 事件：公司发布了2025年中报。公司2025年上半年实现营业总收入764.63亿 元，同比增长34.46%；实现归母净利润105.3亿元，同比增长1169.77%。业绩 符合预期。 评 电话：0769-22119462 邮箱：whm2@dgzq.com.cn 业绩大幅增长主要受益于生猪养殖业务和屠宰业务较快增长。2025 年上 半年，公司销售商品猪 3839.4 万头（包括向屠宰肉食类子公司合计销售 1138.8 万头），同比增长 32.5%，国内市场市占率约 10.5%；公司共计 屠宰生猪 1141.48 万头，同比增长 110.8%，占国内规模以上生猪定点屠 宰企业屠宰量的 6.2%；公司完成鲜、冻品猪肉销售 127.36 万吨，同比 增长 105.4%。上半年，公司养殖业务实现营业收入 754.46 亿元，同比 增长 34.68%，主要受益于生猪销量增长及猪价回升；屠宰、肉食业务实 现营业收入 193.45 亿元，同比增长 93.83%，主要受益于屠宰量增长。 公 司 研 究 生猪养殖成本优势显著。 ...