证券研究报告 | 2026年03月26日 金盘科技（688676.SH） 优于大市 海外业务韧性强劲，SST 与高压变压器进展顺利 全年业绩稳健增长，盈利能力持续提升。2025 年公司实现营收 72.95 亿元， 同比+5.71%；归母净利润 6.60 亿元，同比+14.82%；扣非净利润 6.10 亿元， 同比+10.60%。2025 年公司毛利率 25.85%，同比+1.53pct.；净利率 8.97%， 同比+0.70pct.。面对海外市场复杂环境，公司经营呈现强劲韧性。 海外新增订单 32 亿元，在手订单中海外占比高达 48%。全年公司实现新增订 单 88.27 亿元（不含税），其中内销业务 56.72 亿元，外销业务 31.55 亿元， 外销订单占比高达 36%。年底公司在手订单 72.07 亿元，同比+10.72%，其中 外销在手订单 34.91 亿元，占比高达 48%。 海外收入达 23 亿元，推动产能全球化布局。公司作为中国电力设备出海先 驱，2025 年实现外销收入22.98 亿元，同比+16.01%，收入占比提升至31.78%， 同比+2.82pct.。公司产品已覆盖全球 87 个国家，全 ...