证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 05 月 04 日 [Table_Title] 国内业绩承压，海外高速增长 [Table_Title2] 澳华内镜(688212) [Table_Summary] 事件概述 公司发布 2024 年报和 2025 年一季报，2024 年公司实现营业收 入 7.50 亿元，同比增长 10.54%；实现归母净利润 2101.22 万 元，同比减少 63.68%；实现扣非归母净利润-628.62 万元，同 比减少 114.13%。 2025Q1 受到市场调整、去库存等因素影响公司实现营业收入 1.24 亿元，同比减少 26.92%；实现归母净利润-2879.15 万 元，同比减少 1143.36%；实现扣非归母净利润-3100.11 万元。 ► 国内收入承压，海外高速增长 2024 年国内收入为 5.86 亿元，同比增长 3.93%，2024 年国内终 端市场招采活动减少，受招投标总额下降影响，公司国内业务收 入增长有限。但国内大型医疗终端客户数量不断增长，带动了中 高端系列产品销量的稳步提升，2024 年公司中高端机型主机、镜 体在三级医院装机（含 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨澳华内镜（688212.SH） [Table_Title] 业绩符合预期，看好海外持续高增长 报告要点 [Table_Summary] 2024 年业绩符合预期，2024 年公司收入为 7.50 亿元，同比增长 10.54%；国内市场受行业影 响增长放缓，国内市场收入为 5.86 亿元，同比增长 3.93%，主要是由于国内终端市场招采活动 减少，受招投标总额下降影响。海外营销网络进一步扩张，2024 年公司海外收入为 1.61 亿元， 同比增长 42.70%，毛利率持续提升至 58.15%；主要是由于 2024 年海外多个国家的产品准入 以及市场推广进展顺利，全方位提高了品牌影响力。 分析师及联系人 [Table_Author] 彭英骐 徐晓欣 SAC：S0490524030005 SAC：S0490522120001 SFC：BUZ392 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 澳华内镜（688212.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 业绩符合预期，看好海外持续高增长 事件评论 风险提示 ...