2026 年 1 月 16 日│中国内地 动态点评 证券研究报告 国网四万亿投资规划有望驱动电网设 备企业充分受益 华泰研究 国网"十五五"固定资产投资较"十四五"增长 40% 根据国家电网公司，"十五五"期间，国家电网公司固定资产投资预计达到 4 万亿元，较"十四五"投资增长 40%。同时，12 月 31 日，发改委、能源 局两部门发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，明确适度超前开展 电网投资建设。我们看好全国统一电力市场建设加速推进下，十五五期间电 网投资保持稳步增长态势，跨省输电通道建设与西部薄弱电网补强需求明 确，特高压建设需求处于高位，主网投资有望继续保持较快增长。相关公司 包括思源电气、特变电工、中国西电、平高电气、四方股份、华明装备、许 继电气、国电南瑞。 非特高压主网方面，跨省输电通道建设与西部薄弱电网补强需求明确 非特高压主网投资有望进一步提速，全国统一电力市场建设下，跨省输电通 道建设与西部薄弱电网补强需求明确。一方面，需要加强区域间的电网互联 互济能力，高电压主网网架互通是全国统一电力大市场搭建的底层支撑；另 一方面，西部区域逐渐成为我国能源的"富矿区"，外送需求迫在眉睫，当 前西 ...