作为消费电子产品的AI眼镜"百镜大战"，行业爆发临界点迫近，主营测量仪器仪表制造的华盛昌 （002980）也迈出了AI眼镜第一步，不过其布局策略与众不同。 近日，华盛昌发布公告，全资子公司深度感测将与华眸企业、华境企业共同投资设立深圳市深境智能技 术有限公司，战略布局人工智能眼镜方向。 AI眼镜一小步，背后是华盛昌人工智能生态圈布局的一大步。公司将以AI眼镜为入口之一，构建下一 代智能测量生态蓝图。这不仅是对自身技术护城河的延展，公司试图定义专业仪器仪表在AI时代的进 化方向。 合资设企进军AI眼镜 拆解华盛昌进军AI眼镜的公司主体，华眸企业、华境企业均为公司骨干员工刚成立的合伙企业。这意 味着，在AI眼镜领域，华盛昌正在谋求发挥上市公司平台作用，做足创新业务的员工激励。 "（这种架构设计）一方面有利于吸引外部优秀团队来到子公司平台，另一方面也有利于给公司内部相 关人员做到充分激励。"华盛昌相关负责人接受证券时报记者专访时表示，通过建立核心团队与企业发 展成果深度绑定的长效激励机制，充分激发骨干员工积极性，实现风险共担、利益共享，从而全面提升 新设子公司的运营效能与市场竞争力。 这次合资设企，华盛昌旨在加速推 ...

Core Insights - Cerevance is a clinical-stage biopharmaceutical company focused on developing therapies for neurodegenerative diseases and obesity, with presentations scheduled at the Alzheimer's Association International Conference (AAIC) 2025 [1] Group 1: Upcoming Presentations - Cerevance will present a Phase 1 study on CVN293, an investigational inhibitor targeting NLRP3-mediated neuroinflammation, on July 28, 2025 [2] - Another presentation will focus on the NETSseq platform, revealing insights into astrocyte function in Alzheimer's disease, scheduled for July 30, 2025 [2] Group 2: NETSseq Platform - The NETSseq platform allows for the identification of subtle molecular changes driving disease progression by analyzing brain tissue from over 20,000 donors aged 8 to 104 [3] - This platform aids in identifying low-level expressed targets and rare cell types, enhancing the understanding of neurodegenerative diseases [3] Group 3: CVN293 Overview - CVN293 is a selective oral inhibitor of KCNK13, aimed at reducing neuroinflammation and potentially modifying disease progression in neurodegenerative disorders [4] - The mechanism of CVN293 may also provide therapeutic benefits for obesity, identified through the NETSseq platform [4] Group 4: Company Pipeline - Cerevance's lead investigational treatment, solengepras, is in Phase 3 development for Parkinson's disease, while CVN766 targets binge eating disorder and schizophrenia [5] - CVN293 represents a novel intervention point for both neurodegenerative disorders and obesity [5]

A股，"牛味"渐浓！站上3500点次日（2025年7月11日），上证指数盘中上探3555.22点，创9个月新高！尽管午后有所回落，但3510.18的收盘点位续创2022 年1月25日以来新高！市场人气快速攀升，全天成交1.74万亿元。 "牛市旗手"继续躁动，中银证券两连板，"券茅"东方财富全天成交263.14亿元强势登顶！A股顶流券商ETF（512000）盘中猛涨逾4%，刷新年内新高，成交 环比激增近140%！ 金融科技同步爆发，恒宝股份、金证股份等批量涨停，其中古鳌科技20CM封板！规模、流动性同类断层第一的金融科技ETF（159851）盘中最高飙至 5.13%，场内价格再创历史新高，成交18.27亿元创历史次高。 有色金属板块延续强势行情，两大巨头北方稀土、包钢股份官宣提价引爆稀土概念股，有色龙头ETF（159876）场内价格涨2.18%报1.221元，再创年内新 高！ A股中报季开启，业绩线逐渐清晰。中国船舶、中国重工、药明康德等龙头股预告业绩翻倍大增，盘中集体大涨，并带动所在板块走强，国防军工ETF （512810）、医疗ETF（512170）场内各涨1.24%、1.79%。 | 图片来源：Wind ...

证 券 研 究 报 告 希荻微（688173）深度研究报告 强推（首次） 模拟行业复苏扬帆，外延并购拓平台版图 公司研究 集成电路 2025 年 07 月 11 日 目标价：17.91 元 当前价：13.41 元 华创证券研究所 证券分析师：耿琛 电话：0755-82755859 邮箱：gengchen@hcyjs.com 执业编号：S0360517100004 证券分析师：岳阳 邮箱：yueyang@hcyjs.com 执业编号：S0360521120002 证券分析师：吴鑫 邮箱：wuxin@hcyjs.com 执业编号：S0360523060001 联系人：卢依雯 邮箱：luyiwen@hcyjs.com 公司基本数据 | 总股本(万股) | 41,031.93 | | --- | --- | | 已上市流通股(万股) | 24,318.23 | | 总市值(亿元) | 55.02 | | 流通市值(亿元) | 32.61 | | 资产负债率(%) | 12.89 | | 每股净资产(元) | 3.57 | | 12 个月内最高/最低价 | 15.24/7.94 | 市场表现对比图(近 12 个月) - ...

兴业证券指出，2023年总营业收入同比持平，过去五年整个半导体行业总体依然保持良好增速，预计 2025年总营业收入将达到9175亿元，同比增长9%，近五年总增长100%。从净利润来看，过去五年里， A股半导体上市公司既经历了2021年芯片缺货带来的净利润大幅增长，预计2025年净利润将达到513亿 元，同比增长9%，近五年总增长45%。2024年光刻先行，同时国产设备先进工艺突破与验证持续推 进；未来3年，"先进工艺扩产"将成为自主可控主线。此外，CoWoS及HBM卡位AI产业趋势，先进封装 重要性凸显。AI浪潮带动算力需求爆发，服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB板等环节价值量将大 幅提升。持续看好被动元件、数字SoC、射频、存储、封测、面板为代表的上游领域的复苏趋势。 芯片ETF跟踪的是中华半导体芯片（人民币）指数，该指数由中证指数有限公司编制，精选了在半导体 及芯片领域内具有代表性的A股上市公司作为成分股。指数覆盖了从芯片设计、晶圆制造到封装测试等 全产业链环节的优质企业，全面反映中国半导体芯片行业的整体表现，充分体现了该行业的技术创新能 力和成长潜力。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/ ...

展望2025下半年，国投证券看好黄金、铜、稀土的投资机会，认为黄金有望受益于美元信用走弱和美国 降息预期增强，看好金价续创新高。铜冶炼原料供给受限，需求具备长期韧性，看好铜价中枢上移。预 计出口逐步放开、需求持续增长、供给刚性下，稀土价格有望迎来上涨。 从估值水平来看，截至6月底，中证有色金属指数市净率为2．24，位于上市以来34.45%分位点的历史 较低位置，低于中证有色金属指数上市以来周频市净率数据的中位数2.52，估值较低，配置性价比较 高。 今日（7月11日）稀土龙头领衔大涨，北方稀土涨超8%，盛和资源涨逾6%，中国稀土涨超4%，揽尽有 色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格盘中涨超1%。 拉长时间来看，有色龙头ETF（159876）自本轮低点（4月8日）以来，截至7月10日，累计上涨 19.14%，大幅跑赢沪指（13.34%）、沪深300（11．72%）等宽基指数。 数据来源： Wind ，统计区间： 2025.4.8-2025 ． 7 ． 10 。注：中证有色金属指数近 5 个完整年度的涨跌幅 为： 2020 年， 35.84% ； 2021 年， 35.89% ； 2022 年， ...

AIoT 芯片需求增长，25H1 营收同比高增 瑞芯微(603893) ——瑞芯微中报业绩预告点评 [Table_Balance] 资产负债表摘要(LF) | 股东权益（百万元） | 3,762 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 8.94 | | 市净率（现价） | 16.6 | | 净负债率 | -69.90% | [Table_PicQuote] 52周股价走势图 -20% 27% 74% 121% 168% 215% 2024-07 2024-11 2025-03 2025-07 瑞芯微 上证指数 | [table_Authors] 舒迪(分析师) | 陈豪杰(分析师) | 华晋书(分析师) | [Table_Target] 目标价格： | 182.91 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 | | | | 登记编号 S0880521070002 | S0880524080009 | S0880525040054 | | | 本报告导读： 公司 25H1 业绩同 ...

中信证券指出，稀土行业供需格局有望迎来拐点。新能源汽车、消费电子、变频空调、风电等需求有望 持续提升，机器人、低空经济和工业电机等新兴领域有望打开远期需求成长空间。 展望2025下半年，国投证券看好黄金、铜、稀土的投资机会，认为黄金有望受益于美元信用走弱和美国 降息预期增强，看好金价续创新高。铜冶炼原料供给受限，需求具备长期韧性，看好铜价中枢上移。预 计出口逐步放开、需求持续增长、供给刚性下，稀土价格有望迎来上涨。 从估值水平来看，截至6月底，中证有色金属指数市净率为2.24，位于上市以来34.45%分位点的历史较 低位置，低于中证有色金属指数上市以来周频市净率数据的中位数2.52，估值较低，配置性价比较高。 短暂休整后，再冲锋！今日（7月10日）揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）红盘活跃， 场内价格现涨0.51%。成份股方面，北方稀土涨超6%，华钰矿业涨逾5%，中国稀土涨超3%，中孚实 业、中国铝业等个股跟涨。 消息面上，美东时间7月8日，特朗普在内阁会议上宣称将对所有进口到美国的铜征收50%的新关税。美 国商务部长卢特尼克表示，特朗普有意对铜征收50%关税的目的是将铜生产转移回美国国内， ...

或由于特朗普宣布计划对铜进口征收50%关税，今日（7月9日）有色金属板块跌幅居前，揽尽有色金属 行业龙头的中证有色金属指数60只成份股55跌1平4涨，权重股方面，"铜茅"紫金矿业跌超4%，洛阳钼 业跌逾5%，山东黄金跌超2%。 热门ETF方面，被动跟踪中证有色金属指数的有色龙头ETF（159876）场内价格一度下跌2%，收跌 1.66%，但场内频现溢价区间，收盘溢价率达0.23%，显示买盘资金更为强势，或有资金逢跌进场布 局！ 国泰海通证券此前指出，从全年视角来看，多数工业金属的供给端依然处于偏紧状态。与此同时，地缘 政治风险带来的资源博弈可能进一步加剧供给端的不确定性。此外，下半年国内外政策环境预计将保持 相对宽松的基调，此背景下，工业金属价格或偏强运行，板块震荡中迎布局时机。 黄金方面，我国央行连续8个月"增持"黄金。国元证券认为，长期金价支撑因素（央行购金、去美元 化、滞胀风险）依然稳固。华福证券指出，美国关税政策反复，黄金长期配置价值不改。美联储降息预 期再升温，为金价提供支撑。中长期而言，全球关税政策和地缘政治的不确定性背景下，避险和滞涨交 易仍是黄金交易的核心，长期配置价值不改。 展望2025下半 ...

匯豐控股（00005.HK）作為恒指成份股之一，向來是資金追蹤的重要指標。從近期技術分析角度來看，該股目前正處於穩中向好的格局中，多項關鍵指標釋放出同步 轉強的訊號，為後市突破百元心理關口奠定了技術基礎。雖然整體升幅不算劇烈，但其穩健上揚的步伐，更具備機構型資金青睞的特質。 截至2025年7月7日，匯豐收市價報95.25港元，當日微升0.47%。從短中期均線觀察，現價已企穩於10日均線（94.7港元）之上，並且高於30日（93.29港元） 與60日（89.4港元）均線，明確構成多頭排列結構。這種技術格局顯示出上漲趨勢的延續性，尤其對於偏向中線持倉者而言，是一個明確的積極信號。最新 （8日）數據顯示，匯豐報95.65元，升幅0.42%。 根據最新數據顯示，7月3日推薦的匯豐牛證產品在隨後兩個交易日均有穩健表現。其中摩通牛證68642和瑞銀牛證68667均錄得6%的升幅，同期正股漲幅為 0.42%。這表明在匯豐股價溫和上漲的環境下，牛證產品能夠有效放大投資回報，展現出槓桿工具的優勢。值得注意的是，這兩隻牛證產品在正股僅上漲 0.42%的情況下就能帶來6%的回報，槓桿效應達到14倍左右，與產品設定的槓桿倍數基本吻合 ...