领先逻辑 IC 良率显著提升，下半年产能有望充分释放，国内月产能需求 仍有较大提升空间，各区域积极扩产，逻辑 IC 扩产将成为半导体设备领 域的重要增长点。 存储 IC 方面，长鑫存储技术节点逐步演进至 15 纳米以下，并计划推出 LPDDR5 等产品。国内存储厂商市场份额将进一步提升，但与国际领先 厂商仍存在差距。 先进封装领域增长潜力显著，HBM 堆叠带来后道设备需求，包括晶圆加 工 MP 一体化、键合设备、塑封设备等。推荐北方华创和华海清科，估 值较低且在先进封装后道领域有进展。 半导体材料板块业绩持续超预期增长，受益于成熟和先进制程产能扩充 带来的耗材需求增加，仍处于环比增长趋势。先进制程节点迭代显著增 加材料需求量，将带动国内半导体材料公司取得突破。 国产模拟 IC 市场未来三年空间巨大，预计将出现龙头企业。关注纳芯微、 美新科技和圣邦股份，其中纳芯微可能成为车规模拟 IC 龙头，圣邦股份 在信号链产品领域积累深厚。 Q&A 半导体设备市场的现状及未来发展趋势如何？ 半导体设备市场目前面临几个关键问题。首先是领先工艺节点的扩产进度，其 次是 2025 年上半年存储 IC 扩产的节奏，最后是成熟制程节 ...

美芯晟在发展初期，以LED驱动器为代表的纯模拟电源产品为其打下了坚实的模拟电源技术基础。随 后，公司突破了无线充电等数模混合芯片领域，构建了完整的高压大电流电源管理产品体系。其行业领 先的技术实力已经赢得了全球顶级手机品牌的认可。 2023年5月22日，美芯晟科技（688458.SH）成功在上海证券交易所科创板上市，为国内半导体行业贡 献新的力量。今年5月，美芯晟科创板上市已满2年，从公司创立到上市再到今日，美芯晟实现了从单一 产品到多元生态的战略升级，公司的发展质量显著提升，不仅产品矩阵日渐丰富，而且多款产品性能超 越国际标杆。 2021年美芯晟将产品战略拓展至模拟芯片的另一个领域——信号链，凭借多学科融合的高集成技术内核 和自主工艺平台优势，公司快速组建专业研发团队，重点开发高集成度光学传感器产品。2024年，美芯 晟以光学传感器为代表的信号链产品系列布局迅速，相关系列营收同比大幅增长527.78%，在公司整体 营业收入中的占比提升至17.11%。 近年来，美芯晟与行业头部客户建立了稳固的战略合作伙伴关系，通过定制化解决方案和联合创新，实 现从技术适配到生态共建的全面升级。目前，美芯晟通过"电源管理+信号 ...

瑞财经 王敏 近日，美芯晟科技（北京）股份有限公司（以下简称"美芯晟"）发布2024年年度报告。 | 主要会计数据 | 2024年 | 2023年 | 本期比上年 2022年 同期增减(%) | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 404, 167, 862. 57 | 472, 306, 007. 71 | -14. 43 441, 147, 328. 08 | | 扣除与主营业务 无关的业务收入 和不具备商业实 | 404, 167, 862. 57 | 472, 306, 007. 71 | -14. 43 441, 147, 328. 08 | | 质的收入后的营 | | | | | 业收入 | | | | | 归属于上市公司 | -66,567, 127. 54 | 30. 153. 546. 93 | -320.76 | 52.593.827.20 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东的净利润 | | | | | | 归属于上市公司 股东的扣除非经 常性损益的净利 | -93.082.044.96 | 6. 168. 347 ...

2025年5月6日，纳芯微披露接待调研公告，公司于4月30日接待AMC Entertainment Holdings、 Daiwa(Shanghai)Corporate Strategic Advisory、MARCO POLO PURE ASSET MANAGEMENT、Nomura International (Hong Kong)、Point72 Hong Kong等136家机构调研。 公告显示，纳芯微参与本次接待的人员共4人，为董事长、总经理王升杨，董事会秘书姜超尚，财务总 监朱玲，投资者关系总监卢志奇。 公司于2024年10月完成对麦歌恩的收购,通过收购麦歌恩,公司在电流传感器、轮速传感器的基础上新增 了磁开关、磁角度传感器、磁编码器等品类,基本实现磁传感器全品类覆盖。从技术上来看,公司实现霍 尔、AMR、TMR等完整技术品类覆盖;从客户来看,本次收购可加强头部客户资源,扩大客户基本盘,优化 销售渠道,降低销售成本;从供应链来看,本次收购可发挥规模效应,进一步提升原材料采购成本优势。 公司目前已拥有传感器、信号链、电源管理、MCU四大产品方向,拥有隔离与接口、传感器、SoC、驱 动芯片、电源管理、M ...

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 圣邦股份是国内模拟芯片领军企业，涵盖信号链和电源管理两大类，广泛覆盖消费电子、工业、汽 车和通讯等下游。圣邦股份发布2024年年报和2025年一季报，结合公告信息，点评如下： 2024全年营收和利润比高速增长，25Q1营收环降系消费电子需求淡季影响。 2024年：营收 33.47亿元，同比+27.96%，其中电源管理产品占65%、信号链产品占35%，归母净利润5亿元， 同比+78.17%。毛利率51.46%，同比+1.86pcts，电源管理产品毛利率47.81%，同比 +1.71pcts，信号链产品毛利率58.3pcts，同比+1.66pcts，净利率14.67%，同比+4.35pcts。 25Q1：营收7.9亿元，同比+8.3%/环比-12.5%，环比下降主要系Q1通常是消费类淡季，工业领 域处于缓慢复苏中，毛利率49.07%，同比-3.42pcts/环比-0.5pct，同环比下降主要系中低端产 品出货增加，归母净利润5977万元，同比+9.9%/环比-72.2%，净利率7.43%，同比+0.37pct/ 环比-16.28pcts。 公司研发投入和新品推出节奏保持稳定， ...

纳芯微发布一季报，2025 年Q1 实现营收7.17 亿元（yoy +97.82%、qoq+20.66%)，其中麦歌恩贡献收入 1 亿元。归母净利-5133.83 万元（较2024年Q1 亏损减少9869.09 万元)。1Q25 毛利率34.37%，同环比分 别提升2.37/2.84pct。下游汽车电子领域需求保持稳健增长，泛能源领域在经历前期调整后，需求逐步恢 复。公司围绕汽车电子电动化向智能化升级展开全场景产品布局，除公司优势隔离产品、电源管理、信 号链产品外，公司重点拓展MCU+产品线，并购麦歌恩扩张磁传感器品类，发布车规级视频SerDes芯片 组。看好公司产品布局，收入有望持续增长，维持买入。 1Q25：下游需求回暖+并购驱动季度营收创新高，亏损收窄1Q25 公司7.17 亿元营收创历史新高，得益 于下游汽车电子领域需求保持稳健增长，公司汽车电子产品持续放量，2025 年Q1 公司汽车电子领域收 入2.6 亿元，占比约37%；另一方面下游泛能源领域在经历前期调整后，需求逐步恢复所致。归母净利 润亏损0.5 亿元，亏损幅度收窄，毛利率34.37%，同环比分别提升2.37/2.84pct，主因产品组合改善 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨圣邦股份（300661.SZ） [Table_Title] 一季报经营稳健 报告要点 [Table_Summary] 2024 年，公司实现营收 33.47 亿元、同比+27.96%，归母净利润 5.00 亿元、同比+78.17%。 2025Q1，公司实现营收 7.90 亿元、同比+8.30%、，归母净利润 0.60 亿元、同比+9.90%。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 张梦杰 SAC：S0490517070012 SAC：S0490523120002 SFC：BUW100 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 圣邦股份（300661.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title2] 一季报经营稳健 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年 4 月 28 日，圣邦股份公告《2024 年年度报告》及《2025 年一季度报告》。2024 年， 公司实现营收 33.47 亿元、同比+27.96%，归母净利润 5.00 亿元、同比+78.17%。2025Q1， 公司实现营 ...

证券研究报告 圣邦股份 (300661 CH) 业绩稳健增长，内生+外延扩张平台化 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 30 日│中国内地 | 半导体 | 2024 年回顾：收入稳健增长，毛利率稳中有升 公司 2024 年电源管理产品产品收入 21.82 亿元（yoy +24.95%，占比 65.18%），毛利率 47.81%，同比上升+1.71pct；信号链产品产品收入 11.65 亿元（yoy +33.99%，占比 34.82%）,毛利率 58.30%，同比+1.66pct，公 司收入实现稳健增长，其中消费类全年收入占比 52%，工业类占比 48%， 2024 年，全球宏观经济开始复苏，半导体逐步进入周期上行阶段；同时半 导体芯片市场需求也出现分化，消费类需求率先复苏，工业及汽车缓慢恢复。 2024 年毛利率 51.46%，同比提升 1.86pct，主要受益于产品组合优化。2024 年公司研发费用达到 8.7 亿元（yoy：+18%），研发人员 1184 人。 2025 展望：需求回暖带动业绩高增，内生+外延静待新品 ...

帝奥微 20250428 摘要 • 2025 年一季度，帝奥微信号链产品毛利率接近 56%，电源管理产品接近 40%。毛利率提升主要源于创新和独特解决方案，如垄断全球 CPE 设备市 场的 USB3.1 开关，以及光模块、光电开关接口等技术优势。 • 帝奥微不依赖涨价，通过创新和独特解决方案提升利润，定位于高端客户 群体，与高通合作参考设计。2025 年 4 月广播销售额已达 100 万元人民 币，预计二季度末三季度初达每月 200 万至 300 万元人民币规模。 • 帝奥微 2025 年一季度贡献利润接近 800 多万元，总计约 2,000 多万。公 司预计 2025 年上半年小米销售增量可能翻倍，多个产品线滚动发展，第 二季度新品发布将进一步打开消费市场的新增长点。2025 年目标销售额 突破 4 至 5 亿元。 拓展。 能否介绍一下公司 2025 年第一季度的收入结构？ 2025 年第一季度，公司消费电子整体占比为 52.4%，其中手机占比 30.7%，PC 占比接近 7%，智能家电占比略高于 5%。智能穿戴设备包括音响、 TWS 耳机及电子烟整体占比接近 10%。通讯设备占比为 5.2%，工控及安防占 ...