AI算力需求驱动PCB业绩高增，盈利能力显著提升。 25Q2业绩接近此前指引区间上限，持续受益 于AI算力对高端PCB产品的结构性需求，盈利能力大幅提升。单看Q2季度，收入44.6亿同比 +56.9% 环 比 +10.4% ， 归 母 净 利 9.2 亿 同 比 +48.1% 环 比 +20.7% ， 扣 非 归 母 净 利 9.0 亿 同 比 +46.1%环比+20.6%，毛利率37.3%同比-1.5pcts环比+4.6pcts，净利率20.6%同比-1.2pcts环 比 +1.8pcts； 费 用 率 方 面 ， 销 管 研 财 费 率 2.74%/2.33%/6.03%/-1.15% ， 同 比-0.08/-0.04/-0.37/+1.07pct，整体费用率增加0.58pct至9.95%。收入同比高速增长源于公 司AI服务器及HPC相关高端PCB产品的下游客户需求旺盛，公司整体稼动率以及产品ASP持续提 升。毛利率及净利率环比大增，盈利能力进一步提升，得益于用于高阶交换机、AI算力服务器等高 价值量产品出货量占比继续增加。 通讯板业务快速增长，汽车板新兴产品表现亮眼 。1）企业通讯板收入65.32亿同比 ...