在今年六七月份，还在AI板块躲牛市甚至大幅亏损的基金，如今已赚得盆满钵满。 今年权益类基金的业绩接棒现象，演绎得淋漓尽致，虽然医药赛道在今年年中批量出现翻倍基，然而当 时的AI赛道基表现低迷，许多产品彼时尚未喝上一口汤。当市场进入7月份，在主题轮动和切换需求 下，上半年躲牛市的AI赛道基开始攻城略地，短短三个月时间，不少基金经理从亏损的冷板凳上，开 始站上市场C位。 AI基金先苦后甜 在医药基金喜庆的氛围中，苦熬六个月并不容易，近期AI赛道行情的上场接棒，对许多基金犹如一场 及时雨。 例如，信澳业绩驱动基金在今年1月的初始净值为0.7264元，而其到6月11日仍未能突破这一净值，当时 的年内收益率分文未赚，但随着AI算力行情的启动，该产品自6月12日开始净值狂飙，该产品在8月22 日的净值已达到1.2948元，在最近三个月内实现105%的净值涨幅，从此前的年内业绩亏损变成暴赚， 今年内收益率已达78%。 甚至行情已来到7月，仍有许多重仓算力的基金还在躲牛市，年内收益还在亏损中，而今也在净值上一 雪前耻。财通集成电路产业基金在1月初的净值为1.9635元，到6月3日时基金净值已跌至1.5468元，相当 于说，2 ...

特约记者丨庞华玮 编辑丨张星 最近3个月，基金收益榜出现了明显的赛道转换，表现最好的一条主线是AI算力，取代了之前 最被看好的创新药。 6月以来，AI算力造就了3只"翻倍基"，13只收益超80%的基金。值得一提的是，近3个月 基金收益TOP20产品全部重仓AI算力。 事实上，8月以来，大量重仓AI基金已由亏转盈。 不过，随着AI主题基金近期涨幅显著，部分资金选择获利了结。来自机构的数据显示，近一 周AI基金的净流入额合计为-158.56亿元，表明整体上AI基金在近期面临资金流出压力。 业内人士建议投资者关注AI短期调整的风险，但是认为AI长期趋势向上 。 霸屏绩优榜 截至8月22日，6月以来，基金诞生了3只"翻倍基"，13只基金收益超80%，它们共同点是，重 仓AI算力。 如果从本轮AI算力概念股4月9日触底反弹算起，市场上已诞生了19只"翻倍基"（其中18只重 仓AI），98只基金收益超80%，大部分都来自AI算力。 8月，A股的AI算力概念股进一步开启了加速拉升行情。最新的一个交易日8月25日，寒武纪 大涨11.40%，总市值近5800亿元。仅用了一个多月时间，寒武纪就从7月10日低点520.67元/ 股 ...

丨证券研究报告丨 市场策略丨点评报告 [Table_Title] 0825 A 股日评：上证指数站稳 3800 点，市场成 交额创历史次高 报告要点 [Table_Summary] 2025 年 8 月 25 日，今日 A 股市场加速放量，三大指数集体收涨，通信、有色金属、房地产板 块涨幅居前，上证指数站稳 3800 点，市场成交额仅次于 2024 年 10 月 8 日成交额，创 A 股历 史次高。从指数表现来看，上证指数上涨 1.51%，深证成指上涨 2.26%，创业板指上涨 3.00%， 上证 50 上涨 2.09%，沪深 300 上涨 2.08%，科创 50 上涨 3.20%，中证 1000 上涨 1.56%，市 场成交额约 3.18 万亿元，全市场 3349 家上涨。 分析师及联系人 [Table_Author] 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 0825 2] A 股日评：上证指数站稳 3800 点，市场 成交额创历史次高 [Table_Summary2] 事件描述 今日 A 股市场加速放量，三大指数集体收涨，通 ...

业内人士建议投资者关注AI短期调整的风险，但是认为AI长期趋势向上。 最近3个月，基金收益榜出现了明显的赛道转换，表现最好的一条主线是AI算力，取代了之前最被看好的创新药。 6月以来，AI算力造就了3只"翻倍基"，13只收益超80%的基金。值得一提的是，近3个月基金收益TOP20产品全部重仓AI算力。 事实上，8月以来，大量重仓AI基金已由亏转盈。 不过，随着AI主题基金近期涨幅显著，部分资金选择获利了结。来自机构的数据显示，近一周AI基金的净流入额合计为-158.56亿元，表明整 体上AI基金在近期面临资金流出压力。 霸屏绩优榜 截至8月22日，6月以来，基金诞生了3只"翻倍基"，13只基金收益超80%，它们共同点是，重仓AI算力。 如果从本轮AI算力概念股4月9日触底反弹算起，市场上已诞生了19只"翻倍基"（其中18只重仓AI），98只基金收益超80%，大部分都来自AI算 力。 8月，A股的AI算力概念股进一步开启了加速拉升行情。最新的一个交易日8月25日，寒武纪大涨11.40%，总市值近5800亿元。仅用了一个多月 时间，寒武纪就从7月10日低点520.67元/股上涨至1384.93元/股，股价翻倍，仅 ...

【深圳商报讯】（记者 詹钰叶）近来多家算力产业链上市公司披露了2025年半年报或半年度业绩预 告，得益于基础算力设施的持续建设、人工智能相关算力投资的稳步增长等因素，不少公司业绩实现增 长。业内看好国产AI算力芯片等产业的前景。 今年以来算力板块股票普涨。数据显示，胜宏科技股价涨近480%（前复权），东芯股份、汇金股份、 宏景科技、新易盛、ST迪威迅、亿田智能、芯原股份股价涨逾200%，科泰电源、ST华通、海兰信、中 际旭创、并行科技、长芯博创、优刻得等23家公司股价涨逾100%。 还有不少上市公司正积极布局算力产业链。生益电子日前发布了关于投资智能制造高多层算力电路板项 目的公告，为满足服务器、高多层网络通信及快速发展的AI算力等中高端市场需求，拟总投资金额约 为19亿元。北京思特奇信息技术股份有限公司相关负责人本月在互动平台透露，公司构建了覆盖"算力- 数据-模型-智能体"的全栈AI生态服务体系。广电运通集团股份有限公司相关负责人在互动平台称，公 司打造了广州政务信创云、区级政务云、国资国企云、AI智算云等专属云服务，推出自主可控的运通 云、智算调度平台、超融合一体机等专属云产品。 长城证券分析师侯宾指出 ...

昨天（8月25日），A股三大指数继续走强，市场整体做多氛围浓厚。在行情助推下，天孚通信股 价尤为亮眼，截至收盘，天孚通信股价涨5.25%，报收129.35元/股，总市值突破千亿元大关，达1006亿 元。回溯股价走势，自今年4月9日以来，天孚通信股价连续走高，4个半月时间内翻了约3倍。至此，苏 州共有3家千亿元市值的A股上市公司，另外2家分别是总市值1115亿元的沪电股份和总市值1047亿元的 东山精密。 天孚通信成立于2005年7月，是业界领先的光器件整体解决方案提供商和光电先进封装制造服务 商，致力于高速光器件的研发、生产和销售。今年是该公司在深交所创业板上市十周年。 谈及一季度净利增长的原因，天孚通信有关人士表示：公司在光通信领域积极布局，主要产品包括 光纤及光缆等，致力于为客户提供高品质的光通信解决方案。此外，公司还在不断推进技术创新和市场 拓展，以适应日益变化的市场需求。 苏州市上市公司协会副秘书长冯佳明表示，天孚通信此次跻身千亿市值行列，不仅为A股"苏州板 块"注入了新的活力，也为国内光器件行业树立了发展标杆。随着全球算力需求的持续释放与公司产能 的逐步落地，市场对其未来发展充满期待。 对于天孚通信 ...

以下文章来源于计算机小杨哥 ，作者国泰海通杨林团队 计算机小杨哥 . 8月22日，中国信息安全测评中心发布了数据库安全可靠测评结果公告（2025年第2号）。 根据公告，集中式数据库中共有三 款产品通过测评，分别是隶属中移（苏州）软件技术有限公司的大云海山数据库、天津神舟通用数据技术有限公司的神通数 据库管理系统和深圳计算科学研究院的崖山数据库管理系统，自发布之日起有效期三年。相较于2024年第2号测评结果，此 次测评并未展示分布式数据库的名录，集中式数据库的数量也从6家降至3家，这表示信创数据库准入壁垒有所提升，我们认 为，在以高标准、高质量、高可靠性为核心导向的测评标准下，入围产品的优势将更加明显，市场份额将进一步向少数头部 厂商集中。 风险提示： 技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。 以上内容节选自国泰海通证券已发布研究报告 《计算机周观点第16期：DeepSeek V3.1发布，"制程突围"转向"生态协同"》 ，具体内容详见道合，欢迎联系国泰海通计算机团队或对口销售！ 法律声明 科技产业趋势跟踪，投资机会挖掘！ 报告导读 DeepSeek推出V3.1模型指向下一代国产芯片设计；港交所正审慎研究24小 ...

2025.08. 25 市场结构性牛市特征显著,科技主线(算力硬 件、CPO概念、AI芯片）领涨,周期与消费(稀 士永磁、白酒、贵金属）低位补涨，政策催化下 地产股表现突出。前期强势的游戏、影视板块出 现回调,显示资金在高景气赛道间快速切换。 两市成交额 2 14 万亿元 两市成交额放量破3万亿元，创历史次高，连续9 个交易日突破2万亿元，刷新历史纪录，表明市 场活跃度达历史峰值，其中科技板块贡献超40% 的成交量。 资金情绪 A胶巾功呈现出重价介才,结倒分化符位。二天佰致集伞刨阶段新局,沪指犬啦 3800点整数关口,创2015年以来新高,深证成指、创业板指均刷新2023年以来高 点,科技与政策双主线驱动指数。 3349家上涨 涨跌停比 主力资金净流出 5623 散户资金净流入 机构调仓博弈,科技内部分化,大幅加仓AI算力、CPO及稀土永磁板块，对半导体设备股转为谨慎,政策预期与 盈利修复的双重驱动下，布局有色金属、地产链等顺周期板块。散户谨慎跟随，资金集中流向低位板块（地产、 消费）,回避高估值科技股,显示风险偏好保守。 散户情绪 52.29% 上 证 指 数 3883.56 1月18日 10月9日 ERI ...

2025.08. 25 本文字数：2397，阅读时长大约4分钟 作者 | 下午市场零距离 银河证券首席策略分析师杨超表示，当前市场情绪升温，但非理性繁荣尚未显现。当前A股估值处于 历史中等略微偏上的一个位置上，可以说在当前点位，A股的投资性价比相对较高。从交易风格上来 说，近期市场出现了向大盘股倾斜迹象，一些稳健资产一直是市场的主线之一。 主持人：当前行情中芯片股领涨，以寒武纪为例，其市值达5500亿，动态市盈率约340倍，而港股 同类标的估值仅为A股的1/5。这种估值差异反映的是情绪还是市场预期？ 杨超： 芯片行业是A股当前的龙头行业，板块内龙头标的呈现极高估值溢价，与港股同类标的估值 形成显著差距，这种差异既是技术代差的体现，也受市场情绪驱动，具体可从三方面拆解。基本面与 估值的短期支撑：芯片行业龙头企业短期业绩边际改善显著，是估值快速上升的重要支撑；但从中长 期看，行业内多数企业仍处于亏损状态，且客户集中度高、对订单依赖强，这一特征是双刃剑。技术 代差的客观存在：国产替代具备一定市场价值，但与海外技术竞争力强的企业相比，国内芯片在技术 路线上仍有明显代差，短期难以突破技术壁垒，这种不确定性会影响估值定价 ...

证券研究报告·固定收益·固收周报 固收周报 20250825 转债市场分歧正在累积 2025 年 08 月 25 日 证券分析师 李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师 陈伯铭 执业证书：S0600523020002 chenbm@dwzq.com.cn 相关研究 《周观："股债跷跷板"的极致演绎 （2025 年第 33 期）》 2025-08-24 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 上周（0818－0822）鲍威尔于杰克逊霍尔央行年会释放"短鸽长鹰"预 期，并试图让市场相信，其正身处前期未完成工作—指引美国经济"软 着陆"—的延长线上。正如我们上周所述，美股受次提振，一改前期承 压局面，美债呈现牛陡，短端下降幅度大于长端，黄金周五单日上涨 1%， 美元承压回落。我们认为美国经济"软着陆"预期强化下，曲线边际趋 陡概率仍较大，短端胜率大于长端。 ◼ 国内风险类资产周五迎来双重利好，一方面联储 9 月降息预期上升，一 方面 DeepseekV3.1 发布，国内 AI 算力 ...