万咖壹联 20260326 摘要 2025 年，公司移动广告收入同比增长 66.8%，达到 42.99 亿元人民币。毛利 同比增长 74.5%，达到 4.3 亿元人民币。纯利润同比大幅增长 756.3%，达到 6,500 万元人民币。经调整净利润从 2024 年的 3,360 万元增至 6,500 万元， 增幅为 93.4%。利润增长主要得益于四个方面：首先，收入规模的扩大改善了 毛利率结构，尤其是在媒体合作方面，规模效应使得毛利随之上升。其次，海 外业务占比提升，例如 Apple Store 等海外渠道的毛利率高于国内业务，其收 入的激增部分提升了整体毛利水平。再次，公司与手机厂商的合作关系更加紧 密，生态合作深化，例如在 2025 年获得了华为的铂金代理资质，业务品类拓 展至 12 个主要领域的全频道业务。最后，AI 技术的应用带来了显著的降本增 效，优化了投放效率和素材制作成本，提升了广告主的 ROI 回报，并与部分高 ROI 广告主实现了收益分成。 公司 2025 年研发投入情况如何，AI 技术在业务增长中具体扮演了怎样的角色？ 2025 年，公司的研发投入从 2024 年的 9,200 多万元增长至 ...