点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 FY26Q1授权收入4.68亿美元，YoY-0.8%，系高价值授权协议交付时点及积压订单节奏波动影响。FY26Q1新签 署1项ATA协议、累计达45家，前30大客户ATA渗透率超50%；AFA协议累计313家，环比减少1家。FY26Q1年 化合同价值(ACV)15.28亿美元，YoY+28%，除CSS新增合作外，SoftBank围绕Grace Blackwell芯片带来高额定 制授权收入，成为增量主力；剩余履约义务(RPO) 22.32亿美元，环比持平，新签协议对冲前几个季度的收入 确认。 版税业务：收入符合指引下限，CSS落地和数据中心份额提升为增长主因 FY26Q1版税收入5.85亿美元，YoY+25%，虽位于公司此前25 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：本文 综合自 morethanmoore 等 ，谢谢。 芯片供应商 Arm Holdings 股价周三下跌 11%，此前该公司公布的第一财季业绩预测低于华尔街 预期，并以全球贸易和经济不确定性为由拒绝公布全年业绩指引。 Arm第四季度营收略超分析师预期，但其与所有公司一样，都给出了谨慎的季度预测。美国总统唐 纳德·特朗普宣布的全面全球关税，以及美国对向关键芯片市场中国出口先进半导体的更严格限 制，给半导体公司的前景蒙上了阴影。 首席财务官杰森·查尔德在电话会议上告诉分析师："鉴于全球贸易和经济形势的不确定性，我们年 初的可预见性低于以往。因此，我们认为发布全年业绩指引并不明智。" Arm 的评论是在三星和高通等其他芯片制造商发出类似警告之后发表的。 该公司过去几年都曾给出年度销售指导，但首席执行官雷内·哈斯 (Rene Haas) 表示，Arm 从每芯 片专利费中获得的收入份额不断增加，而这又与智能手机和笔记本电脑等设备的销售挂钩，这使得 其业务更难预测。 该公司预测第一季度营收为10亿美元至11亿美元，中值低于分析师平均预期的11亿美元。Arm预 计第一季度调 ...