微盟集团 20260317 摘要 2025 年财务拐点显现：调整后净利润 4,200 万元首次扭亏，自由现金 流转正，销售成本下降 46.6%，资产负债率降至 64%。 AI 业务爆发式增长：2025 年营收 1.6 亿元，下半年环比增 137%；预 计 2026 年下半年环比增速有望翻倍，成为核心增长引擎。 商户解决方案量质齐升：收入同比增长 65%至 6.9 亿元，毛利率回升至 91%，主因客户结构优化及低毛利金融业务剥离。 订阅业务触底回升：受低质量业务退出及宏观环境影响，2025 年收入 同比微降 2.3%，但剔除干扰后下半年已实现连续环比增长。 AI 产品矩阵与技术升级：推出 Y、Weimi、GEO 等产品；底层架构升级 至 Agent Framework 2.0，强化垂直领域行业知识壁垒。 国际化战略提速：成立独立海外业务单元，采用"全包模式"支持名创 优品等出海，目标未来营收占比达 20%-30%。 2026 年业绩指引乐观：依托多渠道（抖音、小红书等）与 AI 战略，预 计整体营收增长 20%-50%，利润将稳步提升。 Q&A 公司 2026 年的核心战略是什么？在国际化扩张方面有何具体规划？ ...