业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 黄俊儒 A0230123070011 huangjr@swsresearch.com 张淇元 A0230124080001 zhangqy@swsresearch.com 林起贤 (8621)23297818× linqx@swsresearch.com 联系人 证 券 研 究 报 告 证券分析师 林起贤 A0230519060002 linqx@swsresearch.com 袁伟嘉 A0230519080013 yuanwj@swsresearch.com 任梦妮 A0230521100005 renmn@swsresearch.com 夏嘉励 A0230522090001 xiajl@swsresearch.com 赵航 A0230522100002 zhaohang@swsresearch.com 研究支持 2025 年 07 月 13 日 美图戴维斯双击，重视 AI 应用商 业化兑现 看好 ——互联网传媒周报 20250707-20250711 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 07 13 年 月 日 传媒 Grok 4 正式发布，豆神教育推出 AI class 行情概览：本周（7.7-7.11）中信一级传媒板块上涨 3.22%。本周传媒板 块在游戏板块带动下继续上涨，临近中报期重视中报预期较好公司的投资机 会。2025 年下半年传媒继续看好游戏等基本面驱动板块，同时弹性方向看好 AI 应用及 IP 变现。AI 应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟 踪，重点关注 AI 陪伴、AI 教育及 AI 玩具方向。IP 变现聚焦有 IP 优势及全产 业链潜力的公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会。 板块观点与关注标的：1）游戏：重点关注 ST 华通、吉比特、恺英网络、巨 人网络、神州泰岳、心动公司等，关注完美世界、冰川网络、华立科技等；2） AI：豆神教育、盛天网络、上海电影、荣信文化、盛天网络、中文在线、易点 天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等；3）资源整 合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、华智数媒、吉视传媒、游族网络 等；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟 文 ...

岚图的反击，从华为开始？ 在智能座舱上，HarmonySpace 5为岚图FREE+带来了更完整的鸿蒙生态接入。从语音识别、多模态交互 到超级桌面、跨端流转，而非传统车企的安卓阉割版体验。 在华为的智驾与座舱加持下，FREE+的产品策略显然是"把好钢用在刀刃上"——三款车型划分清晰，后 驱主打舒适、四驱侧重性能、运动版满足个性化定制，最高配价格也不过27.99万元，覆盖了中产家庭 购车主力区间。 性能方面，四驱车型百公里加速4.9s，配备EDC魔毯悬架+可调空气悬挂，还贴心地给你配了个"岚擎模 式"来模拟大排量声浪。再加上CLTC续航1458km、318km纯电续航与20分钟快充速度，实用性也并未为 智能体验做出妥协。 更重要的是，岚图这次显然痛定思痛，配置非常良心：无论买哪款，全系华为智驾、鸿蒙座舱全上车， 冷暖冰箱、大沙发、女王副驾、22扬声器音响一应俱全。 7月12日，岚图FREE+正式上市，起售价21.99万元。作为岚图与华为联手打造的第二款战略级车型，这 款中大型SUV不仅代表着产品力的全面进阶，更是岚图冲击智能电动市场主流阵地的关键一役。 这一次，岚图不再试探，而是直奔主题：在25万元价格带，堆满 ...

摘要 ► 本 周数据： ► 投资建议 2025年7月第1周（6.30-7.6）乘用车销量40.5万辆，同比+18.7%，环比-29.9%；新能源乘用车销量21.5万辆，同比+25.6%，环比-27.8%；新能源渗透率 53.1%，环比+1.5pct。 ► 本周行情 ： 汽车板块本周表现弱于市场 本周（7月7日-7月11日）A股汽车板块下降0.26%，在申万子行业中排名第30位，表现弱于沪深300（+1.15%）。细分板块中，汽车服务、汽车零部件上涨 3.52%、0.33%，商用载货车、乘用车、摩托车及其他、商用载客车下跌0.25%、1.16%、1.32%、1.78%。 ► 本周观点： 本月建议关注核心组合【吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。 ► 工信部倡导汽车行业反内卷 利好乘用车基本面 近期工信部倡导汽车行业反内卷，提出1）账期缩短：17家主流车企承诺供应商账期控制在60天内，缓解供应链资金压力；2）价格管控：依法治理低价倾销，禁止车 企以低于成本价销售；3）质量强化：加强产品一致性抽查，重点监管舆论关注度高及存在安全隐患车型，违规者暂停新产品 ...

核心观点 销量跟踪： 根据乘联会，2025年6月全国乘用车市场零售208.4万辆，同比增长18.1%，环比增长7.6%，1-6月累计零售1090.1万辆，同比增长10.8%；6月新能源乘用车市场零售 111.1万辆，同比增长29.7%，环比增长8.2%；1-6月累计零售546.8万辆，增长33.3%；上险数据看，6月（6.2-6.29）国内乘用车累计上牌195.79万辆，同比+18.4%；其中新能源 乘用车累计上牌103.71万辆，同比+30.7%。 本月行情： 6月CS汽车板块下跌0.13%，其中CS乘用车下跌2.34%，CS商用车下跌0.25%，CS汽车零部件上涨0.92%，CS汽车销售与服务上涨1.42%，CS摩托车及其它上涨 6.72%，同期沪深300指数上涨2.5%，上证综合指数上涨2.9%，CS汽车板块跑输沪深300指数2.63pct，跑输上证综合指数3.03pct；汽车板块自2025年初至今上涨28.88%，沪深300 上涨14.72%，上证综合指数上涨15.78%，CS汽车板块跑赢沪深300指数14.17pct，跑赢上证综合指数13.1pct。 成本追踪： 截至2025年6月末，浮法平板玻璃、 ...

汽车和汽车零部件行业周报 20250713 ➢ 本周行情：汽车板块本周表现弱于市场。本周（7 月 7 日-7 月 11 日）A 股 汽车板块下降 0.26%，在申万子行业中排名第 30 位，表现弱于沪深 300 （+1.15%）。细分板块中，汽车服务、汽车零部件上涨 3.52%、0.33%，商用 载货车、乘用车、摩托车及其他、商用载客车下跌 0.25%、1.16%、1.32%、1.78%。 ➢ 本周观点：本月建议关注核心组合【吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小鹏汽 车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。 ➢ 工信部倡导汽车行业反内卷 利好乘用车基本面。近期工信部倡导汽车行业 反内卷，提出 1）账期缩短：17 家主流车企承诺供应商账期控制在 60 天内，缓 解供应链资金压力；2）价格管控：依法治理低价倾销，禁止车企以低于成本价 销售；3）质量强化：加强产品一致性抽查，重点监管舆论关注度高及存在安全 隐患车型，违规者暂停新产品申报。我们认为，反内卷政策有助于减轻零部件现 金流压力，提升产业链协同效率；同时抑制恶性降价，推动竞争从价格战转向价 值战，优化产能结构，看好反内卷大背景下汽车行业恶性 ...

RT Tetsuo (@tetsuoai)You can give Grok4-Heavy entire RFC docs, like RFC 1459, and it will generate a complete protocol implementation. I tasked it with creating a curses-based TUI that connects to IRC over SSL/TLS.Testing from a VPN resulted in being g-lined from the Libera Chat network. https://t.co/6wr1195tb9 ...

2025年的7月11日，成都在进行系统性的梳理与高度浓缩后，提出了一个新的城市文旅消费品牌——"公 园城市·幸福成都"。 当天，《中共成都市委关于推进文商旅体深度融合发展、加快建设世界文化旅游名城和国际消费中心城 市的决定》（以下简称《决定》）也获审议通过，这无疑向外界释放了一个明确的信号：成都要在文商 旅体的融合发展方面"大展宏图"。 塑造"公园城市·幸福成都"品牌 有分析指出，在这一《决定》发布的背后，成都对其城市竞争力有过精密的计算。 在文化端，成都不仅有"江山之雄、文物之盛"的美誉，且文创产业发展迅速，《哪吒》系列电影更成为 成都文化代表；商业端，成都是国内七座万亿消费城市之一，首店引进数量持续排名中西部榜首，据21 世纪经济研究院的统计表明，成都的黑珍珠餐厅数量列全国第三，米其林餐厅数量列全国第五位，且两 项数据均列中西部首位；旅游端，今年上半年，成都市接待游客已超1.6亿人次，还举办各类营业性演 出1.4万余场，带动"演艺票根"综合消费31.5亿元；体育端，即将举办的世界运动会将成为世界大学生运 动后，成都举办的另一项国际性的综合运动会，今年上半年的体育消费总规模就达410亿元，体育产业 总规模达 ...

证 券 研 究 报 告 行业研究 汽车 2025 年 07 月 13 日 汽车行业周报（20250707-20250713） 反内卷叠加行业去库，预计下半年市场状态 推荐（维持） 良好 华创证券研究所 | 证券分析师：张程航 | 证券分析师：夏凉 | 证券分析师：李昊岚 | 联系人：张睿希 | | --- | --- | --- | --- | | 电话：021-20572543 | 电话：021-20572532 | 邮箱：lihaolan@hcyjs.com | 邮箱：zhangruixi@hcyjs.com | | 邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com | 邮箱：xialiang@hcyjs.com | 执业编号：S0360524010003 | | | 执业编号：S0360519070003 | 执业编号：S0360522030001 | | | 7-8 月行业进入传统淡季，但我们预计下半年终端市场有望继续旺销，叠加"反内卷"以 及近期行业去库，下半年价格战风险下降。不过在投资端，市场对明年电车补贴所致销 量波动已有担忧，明显压制了板块行情，我们建议积极观察情绪消化后的板块布局机会。 ...

2025 年 07 月 13 日 特朗普发关税函增加贸易不确定 性，中美市场情绪分化 ——全球资产配置每周聚焦 (20250704-20250711) 相关研究 证券分析师 金倩婧 A0230513070004 jinqj@swsresearch.com 冯晓宇 A0230521080005 fengxy2@swsresearch.com 林遵东 A0230524100005 linzd@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 涂锦文 A0230123070009 tujw@swsresearch.com 联系人 涂锦文 (8621)23297818× tujw@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 策 略 研 究 证 券 研 究 报 告 大 类 资 产 配 置 - ⚫ 本周（20250704–20250711）7 月 7 日，美国总统特朗普向日韩及南非等 14 国发送信函，声称要开始 征收"对等关税"。 特朗普称，新关税"十有八九"从 8 月 1 日开始生效。对于将设定的新关税 ...