公司报告 | 年报点评报告 齐心集团（002301） 证券研究报告 深挖企业级多场景物资需求 公司发布年报及一季报 25Q1 公司营收 22 亿同增 1%，归母净利 0.5 亿同减 1%，扣非后归母净利 0.4 亿同减 1%。 2024 年营收 114 亿同增 3%，归母净利 0.6 亿同减 18%，扣非后归母净利 0.6 亿同减 21%。 公司秉持数字化转型升级和服务客户的宗旨，聚焦 B2B 行政办公物资、MRO 工业品、营销物料和员工福利等场景，深入应用大模型和 AIGC 技术于数据 治理到售后服务的全生命周期管理中，不断完善数字化系统架构和功能。 B2B 办公物资集采聚焦核心客户、聚焦核心场景 公司将聚焦央企、央管金融机构、政府、世界 500 强等优质大客户，持续 挖掘民营 500 强集采机会，依托高效协同的齐心数字化运营平台和覆盖全 国的营销网络和商品交付体系，围绕客户集中化、多元化业务需求，积极 构建高附加值行政办公运维物资解决方案，重点发展 MRO 解决方案，配 套发展数字化工会福利解决方案与营销物料解决方案，为客户提供全链路、 数字化、专业化的高效集采解决方案。 B2B 电商集采将持续构建投标入 ...

公司报告 | 年报点评报告 齐心集团（002301） 证券研究报告 深挖企业级多场景物资需求 公司发布年报及一季报 25Q1 公司营收 22 亿同增 1%，归母净利 0.5 亿同减 1%，扣非后归母净利 0.4 亿同减 1%。 2024 年营收 114 亿同增 3%，归母净利 0.6 亿同减 18%，扣非后归母净利 0.6 亿同减 21%。 公司秉持数字化转型升级和服务客户的宗旨，聚焦 B2B 行政办公物资、MRO 工业品、营销物料和员工福利等场景，深入应用大模型和 AIGC 技术于数据 治理到售后服务的全生命周期管理中，不断完善数字化系统架构和功能。 B2B 办公物资集采聚焦核心客户、聚焦核心场景 公司当前净利率仍处于较低水平，且考虑到行业竞争形势可能加剧，我们 调低盈利预测，预计公司 25-27 年归母净利分别为 1.0/1.2/1.3 亿元（25-26 年前值为 2.8/3.5 亿元）；EPS 分别为 0.14/0.16/0.18 元。 风险提示：行业竞争加剧风险；B2B 客户流失风险；人才缺失风险等。 | 财务数据和估值 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | ...