每经记者｜许立波 每经编辑｜张益铭 丨2025年7月2日 星期三丨 NO.1 两部门印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 7月1日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出5方面16条措 施，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持。一是助力构建以临床价值为导向的创 新药研发新局面。二是构建创新药多元支付体系，拓宽创新药的支付渠道。三是助力提高创新药的可及 性，解决创新药使用后顾之忧。 点评：该文件的印发体现出政策层面对创新药产业全链条的支持。医保数据开放、准入机制优化、支付 方式多元化等措施，有望破解创新药可及性难题并激发企业研发积极性。 NO.2 长春高新：拟发行H股并在香港联交所上市 招股书显示，禾元生物成立于2006年，是一家创新型生物医药企业。自创立以来，公司便将业务聚焦 于"重组人白蛋白"这一蓝海赛道。禾元生物核心产品HY1001（重组人白蛋白注射液）已完成III期临床 试验，并被国家药监局纳入优先审评程序，预计将于近期获批上市，有望成为国内首个上市的重组人白 蛋白药品。 点评：禾元生物成功过会标志着科创板第五套标准终于"破冰"，为尚未盈利、依赖外部融资 ...

上海景林资产管理公司（"上海景林"）是一家以投资境内、外上市公司股票为主的资产管理公司，是在 中国证券投资基金业协会登记注册的私募基金管理公司，持有香港9号牌。上海景林从2006年开始管理 专注于投资Ａ股的景林稳健、景林丰收等A股信托投资计划，以优秀的业绩和专业的管理赢得了来自大 型机构投资者和高净值个人客户的信任，国内机构客户包括几大银行的总行在内的多家银行和知名企 业。秉承"价值投资"的投资理念，上海景林的投资常常采用PE股权基金的研究方法。基金经理的投资决 定大多基于对公司的基本面分析和股票估值。对公司进行估值的时候，上海景林注重的是其行业结构和 公司在产业价值链中的地位，偏好进入门槛较高、与供应商和客户谈判能力强,并且管理层积极向上且 富有能力的公司。这些考虑是上海景林做投资决定和估值过程中的核心。xa0另外，上海景林还在不同 行业都有研究专家，这些行业专家对于行业和公司的理解很大程度上都要深于大多数金融机构的研究 员，因此可以更清楚地了解各行业的最新变化。在中国经济高速增长的阶段，行业及监管政策也在不断 变化，企业运作环境变化的速度比发达国家快得多。为此上海景林相信自己有得天独厚的优势去深入了 解不 ...

Summary of Key Points from the Conference Call Company Overview - **Company**: 微芯生物 (Microchip Biotech) - **Industry**: Biotechnology and Pharmaceuticals Financial Performance - **2024 Revenue**: 660 million CNY, a year-on-year increase of 26% [3] - **2025 Q1 Revenue**: 160 million CNY, a year-on-year increase of 24% [2] - **Net Assets**: 1.58 billion CNY [2] - **Cash Flow**: Positive operating cash flow of 76.13 million CNY in 2024, a year-on-year increase of 148% [3] Product Highlights - **西达本胺 (Sidaben)**: - Approved as a first-line oral treatment for diffuse large B-cell lymphoma, with expected rapid growth in indications [2][5] - Phase II data shows nearly 100% complete response (CR) rate when combined with PD-1 for NKT lymphoma [6] - Key Phase II trial for melanoma shows progression-free survival (PFS) of 36 months, significantly exceeding current standard therapies [6] - **西格列他钠 (Siglitazone)**: - First global full PPAR agonist, approved for use in patients with inadequate control on metformin, and included in medical insurance [4][5] - Demonstrated significant clinical effects in Phase II studies for fatty liver disease, including liver fat reduction and fibrosis improvement [5] Clinical Research Developments - **New Drug Development**: - Developing a novel ADC combining PD-L1 with Sidaben, expected to file for clinical trials within the year [7][11] - First-in-class oral small molecule PD-L1 drug CS23,546 shows superior binding rates compared to peers [24] - OREXO AB inhibitor CS231,295 has begun patient enrollment, targeting brain penetration and addressing EGFR-TKI resistance [24] - **Ongoing Trials**: - Phase II trials for 西奥罗尼 (Xiaoroni) in small cell lung cancer show over 70% risk reduction in PFS compared to placebo [20] - Initial results for pancreatic cancer treatment show promising ORR and DCR data, with further results expected in September [20] Market Strategy - **Market Control**: - Recovered marketing rights from 海正药业 (Haizheng Pharmaceutical) in half of the provinces, including economically developed areas like Jiangsu and Zhejiang, to enhance market control [9][17] - Focus on promoting the concept of combined management of sugar and fat to position Siglitazone as a foundational drug in metabolic treatment [9][19] Long-term Goals - **Financial Health**: Aim to achieve breakeven in the coming years while expanding existing product lines and developing new innovative drugs [10][23] - **Sales Growth**: Targeting a three-digit growth in Siglitazone sales this year, with a focus on increasing market penetration in previously underserved regions [19] Additional Insights - **Innovative Drug Pipeline**: The company is exploring various innovative targets, including muscle gain, fat loss, and Alzheimer's disease [2][24] - **Clinical Trial Progress**: Significant advancements in clinical trials for both Sidaben and Xiaoroni, with ongoing monitoring of efficacy and safety [26] This summary encapsulates the critical aspects of 微芯生物's recent conference call, highlighting financial performance, product developments, clinical research, market strategies, and long-term goals.

证券之星消息，2025年5月7日微芯生物（688321）发布公告称公司于2025年5月6日进行路演，宏利基金、国 泰海通、上海博笃、蜂巢基金、尚诚资产、Xingtai Capital、凯石基金、申万宏源证券、上海名禹、广州国 投、广州腾旻、鹏华基金、相聚资本、华西证券、东方财富、申万资管、招商证券、上海世诚、上海健顺、 上海方物、金百镕马学进、兴业证券、先锋基金、国联证券、理成资产、上海中域、中信证券、国盛证券、 上海峰岚、上汽颀臻、KITMC、博远基金、福建辰盛、上海晨燕、财通证券、中信建投、翼虎投资、泰康基 金、天治基金、华福证券、通用技术、汇丰晋信、东吴证券、太平洋证券、工银理财、航长投资张雨欣参 与。 具体内容如下： 问：西格列他钠目前是否用于脂肪肝或MASH治疗，临床上的使用场景如何？ 答：公司前期做了市场调研，观察到临床就诊的MFLD/MSH患者很多都有糖早期现象或已经合并2型糖尿 病，而2型糖尿病患者约55%合并MFLD/MSH。目前国内脂肪肝尚无有效治疗药物，存在巨大未满足需求，潜 在竞品进入市场仍需时间。西格列他钠（双洛平）已获批2型糖尿病适应症且纳入医保，有效改善胰岛素抵抗 这一MSH核心 ...

微芯生物 20250506 摘要 • 微芯生物 2025 年一季度营收 1.6 亿元，同比增长 24%，经营现金流转正， 期末货币现金加交易性金融资产达 7.4 亿元，净资产 15.8 亿元，为未来 财务状况提供保障。 • 西达本胺新适应症（双表达弥漫大 B 淋巴瘤）获批并被纳入 Cioa 指南一 线 1A 级推荐，为国内医保内唯一口服新药，结直肠癌适应症被纳入突破 性治疗品种，四个月内完成 200 例患者入组，预计今年恢复较快增长趋势。 • 西格列他钠糖尿病适应症成功续约医保，在美肝会上显示能显著改善脂肪 肝和肝纤维化，70%以上患者肝酶恢复正常，腰围减少，预计 Mesh 适应 症放量将继续推动增长。 • 西奥罗尼小细胞肺癌 PFS 改善但暂未申请上市，卵巢癌适应症扩大临床样 本量，EB27 临床试验在美国进行剂量爬坡，胰腺癌二期临床试验已完成 全部入组，预计下半年有数据读出。 • CS23,546（口服 PDL-1 小分子抑制剂）已完成第四个剂量组爬坡，计划 开展更高剂量爬坡及联合治疗方案，并同步开展海外临床试验； CS2,346（透脑 Orbital 抑制剂）完成首例患者入组，将同步开展国内外 爬坡及联 ...