美国经济释放疲软信号，投资者正权衡人工智能热潮与经济基本面走弱之间的张力，面临着艰难的抉 择。 彭博策略师Jan-Patrick Barnert在最新文章指出，美股多头正在质疑，AI题材热度是否足以独自支撑整体 市场表现，尤其在关税压力、通胀侵蚀和劳动力市场降温的大背景下。文章援引高盛合伙人Richard Privorotsky分析称： 关税本质上是一种税收，通胀已经侵蚀了实际收入，经济正处于周期末期，美国劳动力市场 继续处于"不裁员，但也不招人"的状态。 随着市场宽度收窄、技术股权重攀升至历史新高，投资者正寻找有效的对冲策略。据高盛报告，其周期 股与防御性股票对比指标今年已两次达到历史新高。野村认为，表面上看似平衡的市场格局，一旦出现 持续回撤，很容易失去平衡。 一边是AI热情，一边是衰退恐慌，投资者左右为难 Barnert认为，7月美股的持续反弹很大程度上得益于市场对AI前景的乐观预期，这股力量成功阻止了任 何明显的市场调整。大型科技股再次主导基准指数表现，技术板块权重调整后已达到历史最高水平。尽 管关于AI如何促进世界经济发展的预测有其合理性，但这一交易的拥挤程度使市场广度变窄，潜在风 险增加。 高盛交 ...