证券研究报告 | 公司点评 | 光伏设备 金辰股份(603396) 报告日期：2026 年 01 月 28 日 光伏+半导体+氢能设备布局全面，受益多产业浪潮 ——金辰股份点评报告 投资要点 ❑ 氢能设备：全链装备，覆盖氢能核心制造环节 ❑ 盈利预测与估值 预计公司 2025-2027 年归母净利润为 0.71/0.73/0.87 亿元，同比增长 11%/3%/20%； 对应 PE 为 93/90/75 倍。给予"增持"评级。 ❑ 风险提示：光伏行业技术迭代风险、光伏行业价格波动风险。 | 财务摘要 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | [Table_Forcast] (百万元) | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业收入 | 2530 | 2719 | 3413 | 4121 | | (+/-) (%) | 12% | 7% | 26% | 21% | | 归母净利润 | 64 | 71 | 73 | 87 | | (+/-) (%) | -29% | 11% | 3% | 20% | | 每股收益(元) | 0.5 | ...

证券研究报告 | 公司点评 | 光伏设备 金辰股份(603396) 报告日期：2026 年 01 月 28 日 光伏+半导体+氢能设备布局全面，受益多产业浪潮 ——金辰股份点评报告 投资要点 ❑ 氢能设备：全链装备，覆盖氢能核心制造环节 ❑ 盈利预测与估值 预计公司 2025-2027 年归母净利润为 0.71/0.73/0.87 亿元，同比增长 11%/3%/20%； 对应 PE 为 93/90/75 倍。给予"增持"评级。 ❑ 风险提示：光伏行业技术迭代风险、光伏行业价格波动风险。 | 财务摘要 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | [Table_Forcast] (百万元) | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业收入 | 2530 | 2719 | 3413 | 4121 | | (+/-) (%) | 12% | 7% | 26% | 21% | | 归母净利润 | 64 | 71 | 73 | 87 | | (+/-) (%) | -29% | 11% | 3% | 20% | | 每股收益(元) | 0.5 | ...

证券研究报告 | 公司点评 | 光伏设备 迈为股份(300751) 报告日期：2026 年 01 月 28 日 太空 HJT 光伏星辰大海，半导体设备成长曲线加速 ——迈为股份点评报告 投资要点 ❑ 光伏设备：HJT+钙钛矿设备多轮驱动，受益地面+太空光伏新需求 公司主要产品包括：HJT 异质结电池生产线+钙钛矿叠层设备。我们认为：在白 银价格大幅上涨、及 P 型 HJT 在太空光伏的应用潜力，未来公司 HJT 设备在地面 +太空领域有望齐发力，龙头公司成长空间大。 1）光伏 HJT 设备—— 预 计 公 司 2025-2027 年 归 母 净 利 润 为 7.8/10.1/11.3 亿 元 ， 同 比 变 化 - 16%/+30%/+12%；对应 PE 为 123/95/85 倍。维持"买入"评级。 ❑ 风险提示：光伏行业技术迭代风险、半导体设备研发不及预期风险。 财务摘要 | [Table_Forcast] (百万元) | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 9830 | 7223 | 8593 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 光伏设备 ——迈为股份点评报告 投资要点 ❑ 光伏设备：HJT+钙钛矿设备多轮驱动，受益地面+太空光伏新需求 公司主要产品包括：HJT 异质结电池生产线+钙钛矿叠层设备。我们认为：在白 银价格大幅上涨、及 P 型 HJT 在太空光伏的应用潜力，未来公司 HJT 设备在地面 +太空领域有望齐发力，龙头公司成长空间大。 1）光伏 HJT 设备—— （4）生产线配套设备：包括自动上下片机、转接机、烧结炉/干燥炉/固化炉/ 烘干炉、检测测试分选机等，确保生产线的高效运作。 2）光伏 HJT+钙钛矿叠层设备—— 据公司官方微信公众号，2025 年 12 月成功取得公司在叠层电池领域的首个商业 化整线订单。此次合作将助力客户建成业内领先的 G12H 全面积钙钛矿/硅异质 结叠层电池量产线。兼具高材料利用率与高生产节拍的喷墨打印技术，以及高 效率且高生产节拍的板式时间型原子层沉积(ALD)技术等。 迈为股份(300751) 报告日期：2026 年 01 月 28 日 太空 HJT 光伏星辰大海，半导体设备成长曲线加速 （2）MiniLED 领域：晶圆隐切、裂片、刺晶巨转、激光键合等全套设备； ...