证券研究报告 | 行业点评 gszqdatemark 2025 07 01 年 月 日 医药生物 【创新药大牛市】分支思路（三）中小市值管线爆款：镇痛机制趋 向多元化，关注相关药品临床进展 镇痛市场前景可期，存在市场结构性挑战与法规限制：随着慢性病患病率 增加、老龄化程度的加深，以及政府对药品监管和医保政策的逐步完善， 中国镇痛药市场前景广阔。根据 Mordor intelligence 数据，2021 年全球疼 痛管理市场价值 794 亿美元，预计到 2027 年将增长至 1207 亿美元，复 合年增长率为 7.39%。目前主流镇痛药物为阿片类药物与非甾体解热镇痛 药，阿片类药物（如吗啡、芬太尼等）在术后镇痛领域具有强大效果，但 由于滥用和成瘾问题，阿片类药物在医院使用过程中受到严格的政策限 制，部分重度疼痛患者得不到有效的镇痛治疗。非甾体抗炎药（NSAIDs） 应用广泛，但由于其对肾脏、胃肠道和心血管系统的副作用，长期使用也 存在一定的风险。 镇痛机制趋向多元化，有效规避成瘾风险：随着镇痛靶点创新与技术突破， 非阿片类药物的市场份额有望逐渐扩大。 KOR 激动剂是一种外周选择性阿片受体激动剂，可减少中枢副 ...