药品板块：本周创新药行情仍有所调整，但长期来看整体政策环境对创新药的支持不变。历经十批仿制药集采后，头 部 pharma 集采风险逐步出清，具备全球竞争力的创新药管线崭露头角。建议关注头部 pharma 转型成果和出海机会。 我们认为创新药依旧是投资主线，在全球 MNC 面临专利悬崖、积极寻找潜力创新药 BD 合作的浪潮下，可重点关注泛 癌种潜力的双/多抗药物、解决未满足临床需求的慢病药管线的投资机会。同时关注中报潜在业绩超预期的创新药企。 生物制品：近日金赛药业双靶 ADC GenSci143 IND 获受理，拟用于局部晚期或转移性实体瘤患者的治疗。临床前研究 表明，GenSci143 可特异性识别并结合表达 B7 同源物 3（B7-H3）和/或前列腺特异性膜抗原（PSMA）的肿瘤细胞，临 S1130525060003 gantanhuan gjzq.com.cn S1130514100001 zhaohc gjzq.com.cn S1130525080003 tangyuqing gjzq.com.cn S1130525070006 wangbenben gjzq.com.cn S113052308000 ...

（原标题：3800点，股民一线调研） 【导读】3800点，新股民"畏高"，券商加速唤醒"沉睡的富豪" 新开户不及"9·24"火爆 散户仍然"畏高" 一直以来，股票开户数都是衡量股市活跃度的重要指标。记者采访了北京、江苏、深圳、西安等多家券 商后发现，7月新开户数普遍较二季度有近20%的增长。进入8月以后，新开户数的增速有所下降。 以东吴证券为例，8月以来，整体日均开户数同比增长348%，但是环比增长仅为5.6%。"7月开户数比较 多，基数比较大。"东吴证券相关业务负责人解释道。 据上海证券交易所数据，今年7月，A股市场新开户数达196.36万户，同比增长70.54%，环比增长 19.27%。但是相较于去年10月685万的新开户数仍然相去甚远。 为何行情火爆，开户数却意外平淡？东吴证券上述负责人认为，经过了几轮牛熊转换后，客户投资行为 更加理性。"9·24"行情之前，A股市场经历了较长时间的调整期，客户对于市场的关注度愈发低迷，很 多客户缺乏信心，"9·24"行情的到来，唤醒了广大投资者沉睡已久的热情，促使其纷纷跑步入市。经历 了去年底和今年年初的调整之后，特别是经历了美国政府关税政策之后，投资者的投资行为更加 ...

近期，"硬科技" 主线无疑是A股市场的焦点。 嗅觉敏锐的机构自然不会错过这一主线机会。Wind数据显示，截至8月23日，8月以来，集成电 路、电子元件、应用软件、生物科技等"硬科技"领域的上市公司，迎来机构的组团调研。 硬科技投研"硬碰硬" 记者采访了解到，近期，不少机构研究员、基金经理化身"科研人员"，将公司晨会、策略会，开成 了"技术研讨会""产学研对接会"。 "硬科技"公司调研热度升温 Wind数据显示，截至8月23日，8月以来，包括证券公司、公募基金、私募基金、保险公司、外资 机构等，掀起"硬科技"行业上市公司的调研热。 统计数据显示，集成电路、电子元件、应用软件、生物科技等科技行业的上市公司，在8月获得上 述机构密集调研。 以集成电路行业为例，8月以来截至8月23日，共有21家行业上市公司，迎来机构调研。其中，更有 多家行业公司获得机构组团调研。 8月19日，纳芯微的业绩说明会获得135家机构参与。参与调研的机构，包括IDG资本、博时基金、 财通证券、东方基金、东方证券、东海证券、东吴证券、东兴基金、方正证券等。"公司在AI服务器相 关领域的产品及客户布局""机器人等新兴领域的产品规划与客户拓展情况 ...

半年报披露，盐酸吉卡昔替尼片于2025年5月获得国家药监局批准上市，本次获批的适应症为"用于中危 或高危原发性骨髓纤维化(PMF)、真性红细胞增多症继发性骨髓纤维化(PPV-MF)和原发性血小板增多症 继发性骨纤维化(PET-MF)的成人患者，治疗疾病相关脾肿大或疾病相关症状"。目前，公司积极布局吉 卡昔替尼片的商业化工作，在现有商业化团队核心骨干架构的基础上，新增招聘了擅长血液病领域的市 场、医学和销售推广的优秀人才。 除吉卡昔替尼片治疗骨髓纤维化获批上市外，泽璟制药递交的吉卡昔替尼片治疗重度斑秃的新药上市申 请(NDA)也于2025年5月获得受理，目前即将开展临床核查，这是吉卡昔替尼片第二个申请新药上市的 适应症。 2025年上半年，已有3个新药上市销售的泽璟制药仍处于亏损状况，大幅增加的销售费用是拖累公司业 绩的重要因素。财报数据显示，上半年公司销售费用同比大增75.76%至2.11亿元，占营收56%，其中， 市场推广费1.21亿元。公司表示，市场推广费增长主要系同比新增凝血酶独家市场推广服务费，以及多 纳非尼部分区域市场委托外部推广服务费增长，以及吉卡昔替尼商业化前期市场拓展费用增长所致。 泽璟制药称 ...

据证券之星公开数据整理，近期泽璟制药（688266）发布2025年中报。根据财报显示，泽璟制药增收不 增利。截至本报告期末，公司营业总收入3.76亿元，同比上升56.07%，归母净利润-7280.35万元，同比 下降9.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.08亿元，同比上升57.04%，第二季度归母净利 润-4454.13万元，同比下降64.74%。 本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率89.67%，同比减3.31%，净利率-20.12%，同比 增37.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.36亿元，三费占营收比62.8%，同比增15.17%，每股 净资产4.45元，同比减24.91%，每股经营性现金流-0.06元，同比减115.12%，每股收益-0.28元，同比减 12.0% 财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下： 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:票据到期收回货款。 使用权资产变动幅度为-44.77%,原因:基于房屋租赁补充合同，调整使用权资产。 其他非流动资产变动幅度为737.57%,原因:基建工程设备预付款增加。 应付票据变动幅度为72.78%,原因:银行承 ...

据证券之星公开数据整理，近期健康元(600380)发布2025年中报。根据财报显示，健康元净利润同比增 长1.1%。截至本报告期末，公司营业总收入78.98亿元，同比下降4.08%，归母净利润7.85亿元，同比上 升1.1%。按单季度数据看，第二季度营业总收入38.09亿元，同比下降2.2%，第二季度归母净利润3.49 亿元，同比上升3.72%。 本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率62.21%，同比减1.75%，净利率22.33%，同比增 8.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计22.17亿元，三费占营收比28.07%，同比减4.41%，每股净 资产8.01元，同比增4.82%，每股经营性现金流1.05元，同比增13.58%，每股收益0.43元，同比增2.38% | 健康元 最新财务摘要 | | --- | | 项目 | 2024年中报 | 2025年中报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 82.35 Z | 78.98亿 | -4.08% | | 归母净利润(元) | 7.76亿 | 7.85 亿 | 1.10% | | 扣非净 ...

私募排排网数据显示，截至8月22日，根据已经披露的上市公司半年报，百亿级私募旗下产品出现在60 余家上市公司前十大流通股东名单中，合计持股市值超过260亿元，其中百亿级私募新进上市公司13 家，增持上市公司13家。 从具体操作来看，明星基金经理对电子、医药生物、公共事业等板块兴趣盎然。比如，杨东执掌的宁泉 资产二季度加仓洲明科技，新进买入天壕能源；赵军执掌的淡水泉二季度末坚定持有生益科技；高毅资 产知名基金经理冯柳二季度新进太极集团、加仓安琪酵母等标的；睿郡资产合伙人董承非二季度则新进 买入扬杰科技…… 在业内人士看来，市场可能正处于趋势性上行的上半场，在流动性驱动之后，仍有基本面驱动因素等待 接棒，基本面向好且代表中国经济转型方向的企业值得关注。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 知名私募基金经理调仓动作陆续曝光。 明星私募加码电子股 知名私募基金经理的最新调仓动向，近日陆续曝光。 洲明科技近日发布的半年报显示，截至二季度末，宁泉资产旗下产品持有该公司811.3万股，相比于一 季度末增持81.6万股，期末持股市值接近0.6亿元。 | [300232] 洲明科技 图 图 ...

国际资本对中国资产的态度正在发生重大转变。 据高盛最新发布的数据，对冲基金以7周来最快速度净买入中国股票，既有多头买入也有空头回补。另 据野村证券的报告，新兴市场基金机构在7月份对印度股市的持仓配置权重大幅下降，而对中国内地和 中国香港的配置权重则大幅增加。 从市场表现来看，8月22日，中国资产全线爆发，沪指涨1.45%，站上3800点，再创10年新高；科创50 指数更是暴涨超8%；恒生科技指数大涨2.7%；美股市场的中国资产亦集体大涨。 展望后市，多家外资机构认为，赚钱效应正在吸引场外资金入市，中国股市还将迎来更强劲的资金流 入，本轮上涨的动力仍然较强，且中国股票的估值仍具备较高的吸引力。 摩根士丹利提供的数据显示，6月中国股市获得外资机构投资者12亿美元的净流入，7月这一势头进一步 扩大，总净流入增至27亿美元。"我们还观察到全球大型亚洲（除日本外）主动管理型共同基金显著减 少了空头头寸，"在这样的背景下，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢预计，中国股市接下来将迎来 更强劲的资金流入。 与此同时，海外个人投资者也在积极加仓中国资产。据韩国证券登记处的数据，截至周三，今年以来， 韩国投资者已向香港股票交易注入 ...

创新管线持续推进，对外授权进展顺利。1H25 公司实现2 个产品对外授权（分别为GPRC5D-BCMA- CD3 三抗授权给Abbive 以及CDH6-ADC 授权给NextCure），2 个产品获批上市（达利雷生及苏维西塔 单抗NMPA 获批），2 款产品递交NDA（玛氘诺沙韦及乐德奇拜单抗）。公司早期研发在肿瘤领域聚焦 ADC/TCE/小分子平台，非肿瘤领域聚焦靶向多个炎症通路，多款产品具备对外授权潜力，我们看好对 外授权合作成为公司收入可持续增长来源。 盈利预测与估值 考虑创新药商业化进展顺利，我们上调2025/2026 核心净利润6%/10%至12.52 亿元/14.27 亿元。当前股 价对应2025/2026 年23.8 倍/20.0 倍经调市盈率。维持跑赢行业评级，考虑板块估值中枢上行，我们上调 目标价32.8%至17.00 港元，对应31.6/27.8 倍2025/2026 年经调市盈率，隐含33.1%的上行空间。 风险 机构：中金公司 研究员：俞波/陈诗雨/张琎 1H25 业绩超出市场预期 公司公布1H25 业绩：收入35.85 亿元，同比增长15.1%；归母净利润6.04 亿元，同比增长32 ...

2025.08. 23 本文字数：3329，阅读时长大约5分钟 作者 | 第 一财经 林 志吟 一年一度的国家基本医保目录调整已拉开序幕。 近日，国家医保局公布了通过初步形式审查的药品名单，通过初步形式审查的药品，并不代表着已进 入医保目录，还需要经过专家评审、谈判/竞价/价格协商、公布结果这些环节，最终才能被纳入医 保报销目录。 这次目录外通过初审的通用名有310个，较2024年249个通过形式审查明显增加，意味着今年的医 保准入竞争将更加激烈。 如何在定价跟患者用药可及性之间找到平衡点，如何在药品定价上体现"真创新"，是创新药进入医 保目录面临的考验。 比如今年4月份，乳腺癌药物卡匹色替片在国内获批上市，这是首个且唯一在华获批、用于任意特定 生物标志物（PIK3CA、AKT1或PTEN）改变的乳腺癌患者的AKT抑制剂。 这次国家医保局公布的通过初步形式审查的药品名单中，卡匹色替片亦现身其中。 角逐医保目录 一直以来，医保基金是我国药品费用最大的支付方。 今年是国家医保局自2018年成立以来第八年开展医保药品目录调整。 对于申请进入基本目录的药品，独家品种采用谈判方式、非独家品种采用竞价方式确认医保支付标准 ...