近日，心通医疗正式宣布完成与CRM 业务的合并。 对微创医疗而言，这一交易在其过去三年的一系列调整中，占据着较为关键的位置。 这次合并，直接改变了集团在心血管领域的业务组合方式，也让此前围绕分拆、融资与独立发展的路径，出现 了明显的价值拐点。从结果看，微创医疗在相关领域的整体平台规模被显著放大；从过程看，这更像是一次围 绕资源配置和运营效率作出的现实选择。 合并消息披露后，资本市场给出了快速反馈。但比短期反应更值得关注的，是这次整合在后续运营中能否真正 形成协同效应，并在现金流与盈利能力层面，带来持续、可验证的改善。 一、战略破局：构 建 心衰全周期管理平台 1.1 从"分拆"到" 整合 "：一场顺应产业周期的战略升维 从微创医疗角度看，比起一次孤立的资本运作，本次合并更像是集团战略 从"创新孵化、分拆发展"模式， 向"深度整合、平台运营"模式演进的关键标志 。这一转变，与当前中国创新医疗器械产业所处的宏观环境变 化高度相关。在行业早期，通过分拆独立融资能最大化单一业务的成长速度和估值，但在当前医保控费、资本 审慎的新常态下，构建具有规模效应、协同价值和强大现金生成能力的综合平台，成为更可持续的战略选择。 此 ...