证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 04 13 年 月 日 食品饮料 投资建议：1、白酒：参考 2018 年中美贸易摩擦，在强内需预期下白酒板 块有望实现业绩与估值双修复，建议关注"优势龙头、红利延续、强势复 苏"三条主线：1）优势龙头，头部酒企份额持续提升：贵州茅台、五粮 液、山西汾酒、古井贡酒；2）红利延续，高确定性区域酒：迎驾贡酒（洞 藏大单品红利）、老白干酒（本部区域红利）、今世缘（江苏格局红利）等； 3）强势复苏，弹性标的：泸州老窖、水井坊、舍得酒业、港股珍酒李渡、 酒鬼酒等。2、大众品：燕京啤酒、盐津铺子、有友食品、H&H 国际控股 财报亮眼，内需消费展现韧性，建议寻找强复苏与高成长两条主线：1） 政策受益或复苏改善：青岛啤酒、燕京啤酒、海天味业、新乳业、伊利股 份、重庆啤酒、珠江啤酒、安琪酵母、安井食品、立高食品等，港股 H&H 国际控股等；2）高景气度或成长逻辑：三只松鼠、东鹏饮料、盐津铺子、 百润股份、仙乐健康、有友食品等，港股农夫山泉、华润饮料、卫龙美味 等。 白酒：强内需预期升温，供需改善支撑超额收益。4 月 2 日美国宣布加征 关税，我国强力反制。在全球贸易 ...