禾赛科技 20250915 摘要 禾赛科技受益于行业扩容，收入增速虽略低于出货量增速，但利润增速 较快，2024 年 Q3 季度利润转正，Q4 年度 non-GAAP 利润转正，市场 预期全年 non-GAAP 净利润在 3.5 亿至 5 亿之间，推动股价上涨。 禾赛科技毛利率稳定在 40%左右，预计未来几年保持类似水平，得益于 车端品牌溢价和非车端 Robot Taxi 市场份额，使其拥有较强议价权。 禾赛科技激光雷达交付量持续增长，预计 2025 年出货量达 150 万至 160 万台，其中车端约 130 万台；2026 年预计出货量将达 200 万至 250 万台，增长潜力巨大。 禾赛科技进入强劲产品周期，优质产品吸引大量订单，带动收入和利润 增长，费用控制稳健，财务指标逐步改善，对 2025 年和 2026 年短期 发展持乐观态度。 禾赛科技汽车激光雷达主打 AT 系列（AT128、AT1,440 等），2025 年推出升级改款 ATX，性价比高，为理想、小米汽车搭载；ET 系列用 于舱内雷达，FT 系列为补盲雷达，应用于吉时汽车。 Q&A 禾赛科技的基本面情况如何？ 禾赛科技是激光雷达板块的行业龙头 ...