智通财经APP获悉，中金发布研报称，首次覆盖禾赛-W(02525)给予跑赢行业评级，目标价182.50港 元，基于P/S估值法，对应6.0x 2026e P/S。该行认为公司完善的产品矩阵及国内外客户储备,以及技术降 本能力将保障其利润率水平。该行预计公司25-26年EPS分别为2.33元、3.81元，营收分别为31亿元、43 亿元，2024-2026年CAGR为43%。 中金主要观点如下： 全球领先的激光雷达解决方案提供商，率先实现盈利 公司2021-2024年连续四年位居全球激光雷达总营收榜首，市场份额领先。4Q24公司首次实现单季度盈 利，成为全球首家且唯一实现盈利的上市激光雷达公司，在行业中具有里程碑意义。 公司凭借芯片化技术、自建自动化产能及广泛的客户资源，构建了核心护城河。公司是行业内芯片化技 术的引领者，已迭代至第四代芯片架构，推动产品降本与结构紧凑化。自建产能保障交付能力并通过规 模效应摊薄成本。在客户方面，公司服务国内外主流车企，并与Robotaxi头部公司深度绑定，进一步切 入机器人领域。 多因素推动行业进入高速成长期 随着城市NOA功能普及、L3开始布局，以及激光雷达价格下探，该行预计2 ...

公司2021-2024年连续四年位居全球激光雷达总营收榜首，市场份额领先。4Q24公司首次实现单季度盈 利，成为全球首家且唯一实现盈利的上市激光雷达公司，在行业中具有里程碑意义。 三大护城河构筑竞争优势 中金发布研报称，首次覆盖禾赛-W(02525)给予跑赢行业评级，目标价182.50港元，基于P/S估值法，对 应6.0x2026e P/S。该行认为公司完善的产品矩阵及国内外客户储备,以及技术降本能力将保障其利润率 水平。该行预计公司25-26年EPS分别为2.33元、3.81元，营收分别为31亿元、43亿元，2024-2026年 CAGR为43%。 中金主要观点如下： 全球领先的激光雷达解决方案提供商，率先实现盈利 多因素推动行业进入高速成长期 随着城市NOA功能普及、L3开始布局，以及激光雷达价格下探，该行预计2025/2028年中国车载激光雷 达出货量分别突破300万/1,000万台，CAGR为58%，机器人(如割草机、物流机器人)领域也成为新的增 长极，海外市场静待爆发。 潜在催化剂：海外订单逐步兑现，机器人激光雷达进入放量期。 公司凭借芯片化技术、自建自动化产能及广泛的客户资源，构建了核心护城河。公 ...

智通财经APP获悉，中金发布研报称，首次覆盖禾赛-W(02525)给予跑赢行业评级，目标价182.50港 元，基于P/S估值法，对应6.0x 2026e P/S。该行认为公司完善的产品矩阵及国内外客户储备,以及技术降 本能力将保障其利润率水平。该行预计公司25-26年EPS分别为2.33元、3.81元，营收分别为31亿元、43 亿元，2024-2026年CAGR为43%。 多因素推动行业进入高速成长期 随着城市NOA功能普及、L3开始布局，以及激光雷达价格下探，该行预计2025/2028年中国车载激光雷 达出货量分别突破300万/1,000万台，CAGR为58%，机器人(如割草机、物流机器人)领域也成为新的增 长极，海外市场静待爆发。 全球领先的激光雷达解决方案提供商，率先实现盈利 公司2021-2024年连续四年位居全球激光雷达总营收榜首，市场份额领先。4Q24公司首次实现单季度盈 利，成为全球首家且唯一实现盈利的上市激光雷达公司，在行业中具有里程碑意义。 三大护城河构筑竞争优势 公司凭借芯片化技术、自建自动化产能及广泛的客户资源，构建了核心护城河。公司是行业内芯片化技 术的引领者，已迭代至第四代芯片架构， ...

Core Insights - Chinese concept stocks saw a pre-market rally, with notable gains in companies like Hesai (HSAI.US) up over 9%, Bilibili (BILI.US) and Pony.ai (PONY.US) nearly 7%, and NIO (NIO.US) and NetEase (NTES.US) over 4% [1] - The Hang Seng Tech Index rose significantly by 2.87% during the day [1] - Hesai Technology has secured partnerships with its two major ADAS clients, Xiaomi and Li Auto, for full model cooperation by 2026, with plans for 100% laser radar standardization [1] - Alibaba's Tongyi Qianwen app achieved over 10 million downloads within a week of its launch, becoming the fastest-growing AI application [1] - Despite a recent pullback in global tech stocks, several foreign investment banks, including Morgan Stanley, JPMorgan, and UBS, have expressed bullish views on Chinese stocks, with Morgan Stanley predicting further gains by 2026 [1] Company Highlights - Hesai Technology's laser radar will be standard in all models of its major clients, indicating strong demand and potential revenue growth [1] - Alibaba's rapid success with its AI app reflects the growing interest and investment in AI technologies within the Chinese market [1] Industry Trends - The positive outlook from major foreign investment banks suggests a potential recovery and growth phase for Chinese stocks, contrasting with the global tech stock pullback [1] - The strong performance of the Hang Seng Tech Index indicates a favorable environment for technology companies in China [1]

主持人： 中国能源汽车传播集团董事、副总编辑兼中国汽车报社总编辑·桂俊松 对话嘉宾： 中国汽车动力电池产业创新联盟理事长、中国汽车芯片产业创新 战略联盟联席理事长、德载厚资本董事长·董 扬 航盛集团董事长兼总裁·杨 洪 （排名不分先后） 近日，在第二十届中国经济论坛平行论坛—— "展望'十五五' 巩固车优势"现场，一场聚焦汽车产业未来发展的圆桌讨论引发广泛关注。在中国能源汽 车传播集团董事、副总编辑兼中国汽车报社总编辑桂俊松主持下，行业大咖、政府代表等展开深度对话，从"十四五"的辉煌成就到"十五五"的发展蓝图，从 产业优势到集群布局，嘉宾们畅所欲言，为中国汽车产业的未来发展建言献策。 走过"十四五" 中国汽车取得自信 桂俊松："十四五"这5年对于中国汽车来说是非同寻常的5年。中汽协许海东称它是"爆发性发展"的5年，刚才赵福全院长在演讲中称这5年是中国汽 车"历史巨变的拐点"。在中国汽车迎来巨变、质变的这一关键时期，中国汽车产业取得了诸多成就和优势。那么请问，您认为这其中最突出的成就或优势是 广州市南沙区人大常委会副主任·冷瑞华 广汽集团平台技术院智能驾驶专业总师·朱 冰 什么？ 董扬："十四五"最核心的成就在 ...

11月24日上午，激光雷达板块表现活跃，最高涨幅一度达到2.0%。其中光库科技最高涨超17%，腾景科 技最高涨超15%，福晶科技、光迅科技、赛微电子等涨幅居前。截至午间收盘，板块整体涨幅震荡收窄 至0.61%。 ...

禾赛-W(02525)早盘涨超10%，截至发稿，涨10.33%，报131.4港元，成交额9801.32万港元。 值得注意的是，据智通财经近日报道，记者获悉，激光雷达企业禾赛科技已获前两大ADAS客户2026年 全系车型定点合作，并达成激光雷达100%标配。据知情人士向记者透露，这两大客户为小米和理想。 消息面上，11月21日，恒生指数公司发布季度检讨结果，相关变动将于2025年12月5日收市后实施，并 于2025年12月8日起生效。恒生综合指数成份股数目由503只增加至509只，其中，禾赛科技-W获纳入恒 生综合指数。 ...

禾赛-W(2525.HK)大涨超11.5%，最高触及132.8港元。 消息面上，恒生指数公司公布的截至2025年9月 30日季度检讨结果显示，禾赛获纳入恒生综合指数成份股，于12月8日(星期一)起正式生效。此次获纳 入指数成分股反映资本市场对公司业务表现与价值的高度认可。分析指出，禾赛后续有望获纳入港股 通，进一步拓宽投资者基础，吸引内地增量资金。 此外，禾赛科技日前宣布，公司累计第200万台激光雷达已于11月中旬在禾赛麦克斯韦智造中心正式量 产下线并交付客户。禾赛成为全球首个累计量产并交付超200万台的激光雷达企业，再次达成行业重磅 里程碑。目前，禾赛已获得来自24家主机厂超过120个车型的量产定点，计划于2025-2027年陆续交付。 ...

值得注意的是，据智通财经近日报道，记者获悉，激光雷达企业禾赛科技已获前两大ADAS客户2026年 全系车型定点合作，并达成激光雷达100%标配。据知情人士向记者透露，这两大客户为小米和理想。 消息面上，11月21日，恒生指数公司发布季度检讨结果，相关变动将于2025年12月5日收市后实施，并 于2025年12月8日起生效。恒生综合指数成份股数目由503只增加至509只，其中，禾赛科技-W获纳入恒 生综合指数。 智通财经APP获悉，禾赛-W(02525)早盘涨超10%，截至发稿，涨10.33%，报131.4港元，成交额9801.32 万港元。 ...

2025 年 11 月 23 日 禾赛科技（HSAI）：盈利大幅增长，龙头地位 巩固 推荐(维持) 事件 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 联系人：谢孟津 S1050123110012 xiemj@cfsc.com.cn 行业相对表现 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 计算机(申万) | -5.1 | -7.6 | 7.0 | | 沪深 300 | -3.3 | 3.9 | 11.6 | 市场表现 -20 -10 0 10 20 30 40 (%) 计算机 沪深300 3、《计算机行业点评报告：Uber （UBER.N）：Q3 营收稳健增长，AI 与本地商业战略加速兑现》2025- 11-11 禾赛科技于 11 月 11 日公布 2025 年第三季度财报。公司当季 净收入 1.117 亿美元，同比增长 47.5%。季度净利润创纪录 性达到 0.36 亿美元，同比实现大幅度扭亏为盈。提前一季度 实现全年净利润目标，并将全年 GAAP 净利润预期上调至 0.49-0.63 亿美元。 投资要点 ▌ 营 ...