5月22日，游戏板块逆势走强，截至收盘，板块涨幅超过1%，个股方面。昆仑万维（300418）20cm涨 停，游族网络（002174）、冰川网络（300533）等多股涨幅居前。 近日，以宠物经济、谷子经济等为代表的新消费板块表现强势，然而事实上，游戏同样属于Z世代青睐 的"新消费"景顺长城基金旗下基金经理张欢表示，以潮玩、宠物经济、国潮品牌等为代表的新消费赛道 的快速崛起，存在两大核心驱动力。一是消费主体的代际更替。主力消费群体从70后、80后转向Z世 代，他们的消费行为呈现出显著的"悦己"特征，更愿为情绪价值、个性化体验买单。 针对游戏板块，万联证券研报指出，游戏行业2025Q1营业收入大幅增长，归母净利润止跌回升。 2025Q1游戏板块实现营收267.19亿元，同比上涨21.93%。归母净利润止跌回升，同比大涨47.08%至 34.82亿元，逐步修复至近五年均值水平，ST华通（002602）旗下游戏表现突出，为游戏板块2025年Q1 业绩回升贡献主要力量。 华龙证券则表示，泡泡玛特在2025年第一季度凭借Labubu三代搪胶毛绒系列产品的推出，其官方应用 在美国App Store购物榜的成功登顶，推动了品牌 ...

证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 05 月 16 日 泡泡玛特 Labubu 三代搪胶毛绒全球发售，关注腾讯一季报 传媒互联网行业周报 TMT 及中小盘/传媒 近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司，我们继续坚定看好【神州泰岳】 【南方传媒】【分众传媒】【完美世界】【恺英网络】【巨人网络】【腾讯控 股】【昆仑万维】【中国科传】【芒果超媒】【哔哩哔哩】【中文在线】等 ❑ 过去的一周，传媒行业上涨了 2.79%，在所有行业中排名第 11 位，传媒板块 年初到现在上涨了 4.61%，排名所有板块第 5 名。近期，传媒板块走势相对 稳定，游戏出版营销影视都相对平稳，但在这个位置，我们继续坚定看好游 戏板块和 AI 应用板块，特别是 AGENT 板块，我们最近一直持续紧密跟踪国内 外 AI 应用，因为贸易争端带来的海外科技大跌，最先反弹甚至创新高的就是 像多邻国，PALANTIR，APP 这样的 AI 应用公司，他们创新高的核心推动力就 是 AI 帮助其收入业绩和产品快速提升。同样，国内的 AI 应用也在蓄势待发， 我们继续坚定看好受 AI 变革影响较大的游戏互联网巨头（中概互联的腾讯、 美图、第四范式、 ...