Investment Rating - The industry rating is maintained as "Recommended" indicating a positive outlook for the industry fundamentals and an expectation that the industry index will outperform the benchmark index [2][7]. Core Insights - The gaming industry is expected to benefit significantly from the AI wave, with leading companies likely to thrive amidst concerns that AI may disrupt the gaming sector [5]. - The report suggests that while AI may lower the barriers to game development, creating large-scale games will still require substantial resources, making it unlikely for small teams to compete with established gaming giants [5]. - Historical trends show that leading gaming companies have consistently benefited from technological advancements, and they are well-positioned to adapt to new changes in the industry [5]. Industry Overview - The gaming sector consists of 160 companies with a total market capitalization of 2,270.9 billion and a circulating market value of 2,090.9 billion [2]. - The absolute performance of the industry over 1 month, 6 months, and 12 months is -0.9%, 22.7%, and 27.0% respectively, while the relative performance is 1.2%, 11.1%, and 7.7% [4]. Company Recommendations - The report continues to favor leading gaming companies such as Tencent, NetEase, Century Huatong, Giant Network, and others, indicating a strong belief in their potential to leverage AI advancements [5].

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" and maintained [7] Core Insights - The gaming market performed steadily during the Spring Festival, with several long-term DAU games showing outstanding performance. Tencent's multiple games maintained top positions, with "Peace Elite" achieving a new user high during the Spring Festival version [2][4] - The gaming market's actual sales revenue in January was 32.5 billion yuan, reflecting a month-on-month increase of 3.0% and a year-on-year increase of 4.5%. The PC gaming market exceeded 8.2 billion yuan, with a year-on-year growth of 23.5% [6][10] - The upcoming release of new games is expected to catalyze continued growth in the industry, with several titles scheduled for launch in the coming months [10] Summary by Sections Market Performance - The gaming market showed stable performance during the Spring Festival, with long-term DAU games demonstrating significant advantages. Tencent's games, including "Peace Elite," "Delta Action," and "Valorant Mobile," consistently ranked in the top 10 bestsellers [10] - The overseas market for self-developed games saw a year-on-year revenue increase of 24% in January, driven by stable performance of mature products and successful launches of new titles [10] Future Outlook - The industry is expected to see a series of new game launches, with titles like "Douluo Dalu: Zhusha Legend" and "EVE" scheduled for release in the coming months. The gaming sector's product cycle and performance certainty remain strong, indicating potential investment opportunities [10]

中经记者 李哲 北京报道 春节档一直是游戏厂商的"必争之地"。2026年春节期间，各大厂商通过与文旅、春晚联动等方式展开竞 逐，让游戏走出屏幕，更加多元化、立体化与玩家见面。 不过，相比花样百出的联动方式，从收入方面来看，整体市场表现并不突出。根据Sensor Tower数据， 2026年春节档游戏iOS端收入约为4.4亿美元，与去年同期基本持平。 游戏产业时评人张书乐向《中国经营报》记者表示，春节档本身就有"休假"意味，玩家休假，大厂也在 休假，因此在1月新游集中发布后，大多数游戏都进入休假期，只是通过春节档活动来进行日常维护。 这和暑期档的高强度维护形成了差异性。 厂商花式联动 2月15日，腾讯旗下《王者荣耀》在春节假期第一天推出了马年"皮肤"，随后便迅速冲上iOS畅销榜总 榜，并且因服务器宕机登上了各大社交平台热搜。 此外，腾讯旗下另一款游戏大作《和平精英》则在春节版本推出了以敦煌文化为载体的新地图，并上线 了一系列符合新春氛围的活动，包括"月牙泉许愿打卡""年兽大作战"等。这一系列的联动让《和平精 英》在除夕夜的日活跃用户数突破9000万。 春节假期的"团圆"特性，成为了派对类游戏施展的舞台。网易旗下 ...

这一时期的产业叙事、主流商业模式以及技术标准，主要围绕家用主机生态和高预算的3A级买断制游戏展开。 从电子游戏诞生至今，全球电子游戏产业的权力重心长期位于北美、欧洲和日本。 北美、欧洲与日本长期以来既是全球游戏产业的核心生产中心，也是主要的消费市场，对全球游戏格局具有决定性影响。 之后，随着日本游戏开发技术的衰落和游戏人口减少，电子游戏产业的重心更是转移到以欧美为主的西方，其中的代表事件就是日本市场游戏 销量下降、SIE总部迁往美国加州和日本工作室的重组和裁撤。 来源：游戏寿司 作者：何北航 西方公司定义了现代电子游戏的工业标准与叙事范式，并塑造了全球玩家对游戏体验的期待。 然而，自网游出现和手游兴起以来，这种以西方公司为主导的游戏格局发生了深刻的结构性转变。 以中国、日本和韩国为代表的亚太地区，不仅在用户规模上占据了全球主导地位，更在营收能力、技术应用以及新兴商业模式的生产领域实现 了超越。 根据Newzoo等国际权威调研机构发布的最新报告，亚太地区已成为全球电子游戏产业增长最快、规模最大的区域市场。其中，中国市场的增 长尤为显著，在用户数量、总营收及市场活跃度等多项指标上均位居前列。 凭借庞大的玩家基数与 ...

2月24日，春节后开工第一天，成都市召开"新春第一会"——成都市推进重点产业链高质量发展工作会 议，聚焦17条重点产业链，推动产业优势转化为发展动能。这场备受瞩目的会议选择用"链动未来"这一 主题开启新一阶段的工作。 《中国经营报》记者了解到，成都产业链已经形成系统布局。2025年，成都地区生产总值达到2.48万亿 元，以5.8%的增速领跑全国十强城市及15个副省级城市，成都的"9+9+10"现代化产业体系正在逐步完 善。 成都卡诺普机器人技术股份有限公司副总经理邓世海参加了此次"新春第一会"，他在接受记者采访时表 示："通过新春第一会的引导，可以带来更多机会，极大地助力企业发展。"在他看来，机器人产业发展 离不开完整的产业链支撑，"产业链的完整，会让我们的研发周期变短，生产效率变高。同时，在这种 试生产环境上，更容易发现问题与解决问题，这对于产品竞争力来说非常关键"。 千亿级产业链增至13条 17条重点产业链的链主企业"一企带一链、一链成一片"，有力支撑起成都"9+9+10"现代化产业体系发展 壮大，特别是在新型显示、传感芯片、无人机、太空卫星等领域创造了多个"全球首款""全国首个"，推 动人工智能、低空经 ...

游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数， AI应用含量全市场领先，精准覆盖A股动漫游戏产业的整体表现，当前游戏板块正受到政策利好+产品 周期+AI赋能的多重催化热潮，或可聚焦游戏赛道布局窗口。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 2月26日，游戏板块早盘高开低走，游戏ETF（159869）窄幅震荡，现跌超0.5%，打开低位布局窗 口，截至发稿，盘中成交额已突破亿元。节后开市以来，游戏ETF（159869）已累计"吸金"达1.1亿元， 备受资金青睐。截至2月25日，游戏ETF（159869）规模已达128.81亿元。 游戏方面，春节期间多端流水数据表现健康，行业高景气延续。头部方面，腾讯超7款游戏位列 iOS畅销Top10，《王者荣耀》马年限定皮肤微博超话冲至游戏总榜第一，《和平精英》除夕DAU超 90 ...

文 | 贝果树 编辑 | 果脯 对于熟悉三国历史的玩家来说，《我的三国》的游玩体验，可能类似于主角拿到剧本的穿越文学。 公元264年，离陈寿写下《三国志》还有十余年，这时的陈寿，在官场上还资历尚浅。但你看重陈寿的才能，打算提拔他为官职太常。重臣董厥出来劝 阻，说这恐难服众。不过，你知道自己不会看错人，便在对话框里自信地打下："此子将来必能名留青史"。 这是《我的三国》在1月2日发布的实机演示中的内容。《我的三国》是一款由AI驱动的历史模拟游戏，玩家将作为三国故事中的人物，下达指令，触发 事件，推进历史的进程。 也有一些新的问题。在实机演示的评论区，不少玩家质疑AI"记忆如何保留"；交互与Token成本挂钩，如何选择营收方式？；AI生成内容怎么应对审核？ 现在《我的三国》还没有做出一个真正可玩的版本，他们也在探索。但胡景皓相信，"等大家真的能玩到的那天，就能感受到AI游戏的潜力"。 以下是我们和《我的三国》制作人胡景皓的对话内容，经整理后呈现。 用AI做出一款"前所未有"的游戏 为什么选择从腾讯自己出来做游戏？ 游戏实机演示截图 此子将来必能写就《三国志》 有玩家在评论区说这是一款"AI美术，AI文案，AI配音 ...

相较起来，游戏行业的「平淡」或许已经是一个不错的消息。Sensor Tower数据显示，今年春节档游戏iOS端收入约为4.4亿美元，和去年春节档相比仅下 滑0.03%，变化幅度微乎其微。 游戏新知根据Sensor Tower数据整理了春节假期前后（2月14日~2月23日共10天）的游戏产品表现，当中仅统计了国内iOS端的数据。 今年春节档刚刚结束了。 娱乐行业的市场发生了些许变化。拿电影院线举例，今年春节电影票房为57.52亿元，观影人次为1.20亿，相比2025年的116.34亿元和2.4亿人次下滑了整整 一半。人们似乎不再无脑为电影掏钱，而是想要为更好的内容而消费。 通过春节档，一方面能够看到一些强势的新品依旧在发力，比如《无畏契约：源能行动》《超自然行动组》《我的花园世界》。另一方面，伴随着春节假 期的社交场景、流量爆发，也为部分产品带来了创收的窗口期。 从春节档的收入表现来看，排名前30名的产品中出现了4款新品，另外有12款产品相比去年春节档出现了收入上涨。 | | | | | 2026年春节档游戏收入排名(国内iOS) | | | | | | | --- | --- | --- | --- | -- ...

智通财经APP获悉，华源证券发布研报称，建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反 馈，关注商业模式的延展。目前传媒行业景气度仍在持续提升，调整中建议继续沿新渠道+新内容方向 布局。 风险提示：新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不 及预期。 游戏：春节档期间玩家偏好以大DAU游戏为主，集中于MOBA和FPS赛道 从2026年2月1日至21日的游戏畅销榜数据来看，春节档期间玩家偏好以大DAU游戏为主，集中于 MOBA和FPS赛道。腾讯游戏占据主导地位，《王者荣耀》和《和平精英》几乎稳居前两名，具有较大 的用户基本盘。《三角洲行动》多次位列第三、四名，2月10日至11日短暂登顶。中游排名竞争激烈， 《金铲铲之战》《无畏契约》《无尽冬日》《火影忍者》等产品位次每日均有波动，各游戏通过限时活 动、版本更新等方式争夺用户时间和消费。SLG游戏表现分化，《无尽冬日》凭借持续攀升势头多次进 入总榜前10名，成为SLG品类头部游戏。 影视：口碑分化明显，三四线城市成为观影主力 2026年春节档（2月15日-23日）长达9天，创下史上最长纪录。截至2月22日，春节档总票 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" (maintained) [7] Core Insights - The gaming sector has shown resilience in the current macroeconomic environment, with strong performance from both listed and non-listed companies during the Spring Festival period, confirming the ongoing logic of a significant product year in 2026 [7] - Notable games such as "Goose Goose Duck" have dominated the App Store charts, while companies like Century Huatong and Perfect World have seen impressive pre-registration numbers and revenue growth for their upcoming titles [2][3][5] - The overall industry sentiment is improving, with non-listed companies also achieving remarkable results, as seen with "Blue Archive" and "Arknights" celebrating significant anniversaries and experiencing substantial revenue increases [4] Summary by Sections Company Performance - Tencent's games have shown comprehensive growth, with "Goose Goose Duck" topping charts and "Dark Zone Breakthrough" reaching over 230 million registered users [7] - Century Huatong's "Yihuan" has surpassed 25 million pre-registrations, outperforming titles like "Genshin Impact" in pre-launch interest [3] - Giant Network's "Supernatural Action Group" has achieved a daily active user (DAU) count exceeding 10 million, benefiting from the holiday season [3] Revenue Growth - Tencent's "Honor of Kings" saw a 105% month-on-month revenue increase to $220 million, while "Peacekeeper Elite" surpassed $110 million in revenue during January [7] - Non-listed games like "Blue Archive" and "Arknights" reported global revenue increases of 220% and 122%, respectively, in January [4] Investment Recommendations - The report recommends focusing on Perfect World due to the strong pre-registration numbers for "Yihuan" and suggests monitoring companies like Tencent, Huya, Century Huatong, Giant Network, and Kingsoft for their product lines [5]